Utilizzo della produzione di semiconduttori di Taiwan e della tecnologia Micron
Due delle principali aziende del settore sono Micron Technology e Taiwan Semiconductor Manufacturing. Uno dei maggiori produttori mondiali di chip di memoria DRAM e NAND è Micron, specializzato in questi prodotti. Il produttore di chip a contratto più grande e sofisticato al mondo, TSMC, si concentra sulla produzione di chip per aziende come Apple e AMD.
Diminuzioni recenti e massimi storici
I prezzi delle azioni Micron e TSMC hanno raggiunto livelli record nel gennaio 2022 a seguito delle proiezioni di un aumento significativo della domanda di nuovi chip. Si pensava che questa domanda fosse alimentata dall’aumento dei dispositivi 5G, dall’aumento delle vendite di PC, dalle innovazioni nel settore automobilistico e dai lavori di ristrutturazione dei data center per i lavori nel cloud e nell’intelligenza artificiale. Il ciclo di aggiornamento del 5G si è interrotto, le vendite di PC sono crollate e i data center sono stati costretti a implementare misure di riduzione dei costi a causa di venti contrari macroeconomici e tariffe in aumento. Di conseguenza, si è verificato un eccesso di offerta di chip, che ha costretto diversi produttori di chip a ridurre la produzione. Sia Micron che TSMC sono attualmente scambiate rispettivamente del 38% e del 30% al di sotto dei loro massimi storici.
Confronto tra TSMC e Micron
Diversi modelli di business distinguono Micron e TSMC. Mentre TSMC produce semiconduttori solo per altre aziende, Micron progetta, produce e vende i propri processori. I chip DRAM (69%) ei chip NAND (27% delle entrate di Micron) sono le sue due principali fonti di reddito. Al contrario, il reddito di TSMC deriva da computer ad alte prestazioni (42%), smartphone (38%), automotive e IoT (14%) e altri settori.
Prospettive future
Nell’ultimo anno fiscale, la crescita delle vendite di Micron è rallentata, aumentando dell’11% rispetto al 29% dell’anno precedente. Ciò è stato causato da un calo delle vendite di PC e smartphone, nonché dall’effetto che i blocchi causati dal COVID-19 in Cina hanno avuto sui data center. L’azienda, che prevede un calo significativo delle vendite nell’anno successivo, ha adottato misure per stabilizzare i propri margini, compresa la riduzione del personale e delle spese in conto capitale (capex).
Le vendite e la redditività di TSMC, d’altra parte, sono aumentate costantemente, aumentando rispettivamente del 43% e del 70% durante l’anno fiscale più recente. Nel prossimo anno, si prevede che questa crescita si ridurrà, con un aumento del 2% delle vendite e un calo del 14% degli utili. Gli analisti prevedono un’inversione di tendenza per il business nel 2024, con un aumento del 20% dei ricavi e un aumento del 22% dei profitti.
Riflessioni finali
Sebbene TSMC e Micron siano entrambi partecipanti significativi nel settore dei semiconduttori, TSMC è più grande, più diversificata e mostra una crescita più costante. Inoltre, è valutato in modo più favorevole, vendendo a 16 volte gli utili previsti e 6 volte le vendite di quest’anno. Il valore di Micron, d’altra parte, è meno evidente a causa delle sue recenti perdite anche se viene scambiato a quattro volte le vendite di quest’anno. Se dovessi sceglierne uno, TSMC sarebbe la scelta migliore in base a questi criteri.