Lo scorso trimestre, le operazioni di streaming di Walt Disney (DIS -2,08%) hanno finalmente visto un calo delle perdite operative. Il costo della creazione o della concessione in licenza di film e serie TV per le sue diverse piattaforme, o “costi dei contenuti”, è aumentato ancora una volta durante il trimestre conclusosi a dicembre. In effetti, nonostante gli sforzi della Disney per ridurre le spese, questi costi sono effettivamente aumentati più rapidamente delle entrate in streaming dell’azienda.
Tuttavia, è una scelta che potrebbe finire per danneggiare le aspirazioni di streaming a lungo termine di Walt Disney.
I costi per la programmazione in streaming della Disney sono ancora piuttosto alti.
Un’immagine vale più di mille parole, come dice il proverbio.
Guarda i confronti tra i contenuti e le spese di produzione per ciascuno dei servizi di streaming Disney. In termini di riduzione delle spese nette o relative ai contenuti, Walt Disney non sta facendo molti progressi come quota delle entrate in streaming. In realtà, dall’inizio dello scorso anno, il divario tra le spese per i contenuti e le entrate in streaming si è ridotto.
Invece, una significativa diminuzione delle spese commerciali, amministrative e generali è la causa dell’aumento sequenziale di $ 500 milioni nella linea di fondo dello streaming di Disney per il primo trimestre dell’anno fiscale 2023. Il totale è stato di $ 1,16 miliardi nell’ultimo trimestre dopo un taglio di $ 545 milioni nella spesa, l’importo più basso che la Disney aveva pagato per queste spese dalla metà del 2021.
Le ulteriori rivelazioni fatte dall’organizzazione non specificano come questo denaro sia effettivamente utilizzato (o non utilizzato). Ma è difficile affermare che i risparmi provenissero dalla riduzione dei costi di vendita, vale a dire dalla riduzione della pubblicità e del marketing.
E che piaccia o no, ogni scelta di spesa ha una conseguenza. A volte il risultato è migliore, altre volte è peggiore.
Ma non c’era molto di questa crescita.
Non è un’impresa indipendente e finanziariamente sostenibile
A suo merito, la società si sta impegnando nuovamente per la redditività e prevede ulteriori riduzioni delle spese. Per raggiungere un obiettivo di risparmio di 5,5 miliardi di dollari, inizierà licenziando 7.000 lavoratori.
Questi includono ESPN, Disney Parks, Experiences e Products, così come Disney Entertainment. In termini di entrate e uscite, queste divisioni funzioneranno separatamente l’una dall’altra. Ancora più importante, sembra che la ristrutturazione combinerebbe lo streaming con gli studi e la divisione televisiva dell’azienda.
Tutto ciò non cambia la realtà che i suoi progetti di streaming non sono ancora stati finanziariamente sostenibili da soli. Potrebbero anche non essere commercialmente sostenibili nella loro forma attuale e ai loro prezzi attuali.
Lo streaming è “per molti aspetti, il nostro futuro”, come ha affermato il CEO Bob Iger nell’ultima chiamata sugli utili, quindi è importante per gli investitori solo per questo motivo.