Una panoramica delle azioni di semiconduttori analogici e integrati
Per coloro che sono interessati ai dividendi, alla crescita dei dividendi e al potenziale del progresso tecnologico, vale la pena considerare le azioni di semiconduttori analogici e incorporati. Questi stock sono considerati capital-light in quanto non richiedono elevati investimenti di capitale rispetto agli impianti di logica e memoria all’avanguardia.
Flussi di entrate duraturi e affidabili
I chip analogici e incorporati vengono utilizzati in macchine complesse come aeroplani, automobili e attrezzature di fabbrica. Questi chip hanno flussi di entrate affidabili e di lunga durata a causa dei requisiti di complessità, temperatura e pressione e dei lunghi cicli di sviluppo delle apparecchiature in cui vengono utilizzati. Secondo McKinsey, si prevede che i semiconduttori automobilistici e industriali cresceranno rispettivamente del 13% e del 9%. su base annua fino al 2030, rendendoli i due sottosettori a più alta crescita nel settore dei semiconduttori.
La rapida crescita di Microchip
Microchip sta crescendo più velocemente di Texas Instruments, con una crescita dei ricavi del 23,4% nell’ultimo trimestre, rispetto al calo del 3% di Texas Instruments. Nei nove mesi terminanti a dicembre, Microchip ha aumentato i ricavi del 24,7%, mentre Texas Instruments ha registrato un aumento dei ricavi del 9,2%. Microchip ha anche guidato per un aumento sequenziale nei trimestri di marzo e giugno, mentre Texas Instruments ha guidato per un calo sequenziale delle entrate.
Rendimento e bilancio migliori di Texas Instruments
La crescita di Microchip è derivata da grandi acquisizioni, come l’acquisizione di Atmel per $ 3,56 miliardi nel 2016 e Microsemi per $ 10,15 miliardi nel 2018. Queste acquisizioni hanno caricato di debiti il bilancio di Microchip, che ha dedicato gran parte del suo flusso di cassa libero a servizio del debito. D’altra parte, Texas Instruments ha una piccola posizione di cassa netta e paga tutto il suo flusso di cassa libero agli azionisti in dividendi e riacquisti di azioni. Questo è il motivo per cui Texas Instruments ha un rendimento da dividendi più elevato del 2,7% rispetto all’1,7% di Microchip.
Riduzione del debito di Microchip e aumento dei dividendi
Microchip sta rapidamente ripagando il suo debito e aumentando il suo dividendo a un ritmo più veloce rispetto a Texas Instruments. La società prevede di restituire il 62,5% del suo flusso di cassa libero in dividendi e riacquisti nel prossimo trimestre, con il resto destinato al rimborso del debito. Il management di Microchip prevede di aumentare costantemente la parte del flusso di cassa destinata agli azionisti, fino a quando il 100% del flusso di cassa libero non sarà pagato agli azionisti in circa otto trimestri.
Strategie di produzione divergenti
Texas Instruments ha annunciato un’accelerazione pluriennale della spesa per aumentare la propria capacità produttiva interna. La società prevede di spendere 5 miliardi di dollari all’anno tra il 2023 e il 2026, per poi mantenere le spese in conto capitale tra il 10% e il 15% delle entrate. Questo investimento sosterrà entrate per 45 miliardi di dollari entro il 2030. D’altra parte, Microchip ha annunciato che non costruirà la propria capacità interna di 300 mm e collaborerà invece con fonderie di terze parti per soddisfare la sua domanda di 300 mm.
Il meglio dei due mondi
Microchip ha investito molto in acquisizioni e ora sta raccogliendo i frutti, mentre Texas Instruments sta intraprendendo il proprio ciclo di investimenti con i suoi grandi investimenti di produzione interna. Data la recente esecuzione di Microchip e il potenziale di crescita a lungo termine di Texas Instruments, potrebbe essere una buona idea possedere entrambi questi titoli di chip all-star in un portafoglio di crescita dei dividendi.