Nell’ultimo anno, i prezzi delle azioni di Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1,99%) e Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1,72%) sono aumentati di circa il 20%. Negli ultimi tre anni, le vendite e i profitti per azione (EPS) delle attività biotecnologiche sono cresciute e hanno pipeline fiorenti che dovrebbero continuare ad alimentare lo sviluppo.
Nonostante la loro redditività e promessa, continuano a scambiare, a mio parere, al di sotto del loro valore a lungo termine, con Vertex che scambia per poco più di 23 volte gli utili rispetto a Regeneron per poco più di 16 volte gli utili.
La pipeline di Regeneron si sta espandendo
Se non si includono i trattamenti COVID-19 dell’azienda, REGEN-COV e Ronapreve, le vendite dell’anno sono diminuite del 24% a 12,17 miliardi di dollari, mentre i ricavi sono aumentati del 17%.
Il medicinale antinfiammatorio dell’azienda Dupixent è il motore principale della sua espansione nella terapia non COVID (dupilumab). L’asma e l’infiammazione sinusale a lungo termine negli adulti, l’esofagite eosinofila (un disturbo infiammatorio dell’esofago) e la prurigo nodularis, un disturbo della pelle caratterizzato da protuberanze pruriginose, sono tra le condizioni che Dupixent è stato autorizzato a trattare. Anche la dermatite atopica, l’orticaria cronica spontanea (una specie di orticaria persistente) e la broncopneumopatia cronica ostruttiva vengono studiate con il farmaco negli studi di fase 3 (BPCO).
Le vendite globali di Dupixent nel 2022 (come riportato da Sanofi) sono aumentate del 40% a 8,68 miliardi di dollari. I ricavi della partnership Sanofi con Regeneron per Dupixent sono stati di 2,85 miliardi di dollari all’anno, con un aumento del 50% rispetto al 2021.
Eylea (aflibercept), un farmaco per gli occhi, ha generato entrate per 6,26 miliardi di dollari per Regeneron nel 2022, un aumento dell’8% rispetto al 2021. Per competere con Vabysmo di Roche Ag, l’azienda sta valutando un dosaggio di Eylea più forte e ad azione prolungata che potrebbe essere in vendita già da questa estate.
Una pipeline significativa di 40 candidati, di cui 10 negli studi di fase 3, è disponibile presso Regeneron.
Il medicinale immuno-oncologico Libtayo potrebbe essere il farmaco più efficace nella pipeline di Regeneron. Nel novembre 2022, il farmaco ha ricevuto l’approvazione della FDA per l’uso come trattamento di prima linea per i pazienti con carcinoma polmonare non a piccole cellule avanzato in combinazione con la chemioterapia. Il Giappone ha concesso a Libtayo l’approvazione nel dicembre 2022 per il trattamento del cancro cervicale avanzato o ricorrente.
Regeneron non ha ancora assegnato un valore monetario al potenziale del farmaco, ma prevede un’ampia gamma di usi di trattamento autonomo e combinato per la terapia, suggerendo che potrebbe essere un farmaco di successo. L’azienda ritiene che Libtayo possa essere utilizzato per trattare malattie come il melanoma, il cancro alla prostata, il cancro alle ovaie e i tumori solidi.
Attualmente è redditizia, ha una pipeline considerevole e diversificata ed è specializzata nella realizzazione di trattamenti immuno-oncologici redditizi che possono essere autorizzati per una varietà di malattie, aumentando sia i loro brevetti che la base di clienti.
Il vertice è abbastanza stabile per crescere
Vertex, finora riconosciuta esclusivamente come azienda biotecnologica specializzata nei trattamenti della fibrosi cistica (CF), si è espansa nel campo delle terapie cellulari e genetiche, in parte grazie alla sua collaborazione con CRISPR Therapeutics.
Incluso in questo c’è exa-cel, un medicinale basato su CRISPR sviluppato per trattare le rare malattie del sangue beta talassemia e l’anemia falciforme dipendenti dalle trasfusioni.
Secondo l’azienda, Vertex e CRISPR hanno avviato il processo di richiesta di licenza biologica continua (BLA) con la FDA per exa-cel e potrebbe concludersi non appena questo trimestre. Il farmaco può impedire che i disturbi, che affliggono 32.000 persone negli Stati Uniti e in Europa, richiedano trasfusioni nei pazienti.
Inoltre, Vertex sta lavorando su VX-548, un’opzione non oppioide per il trattamento del dolore acuto, sta prendendo in considerazione Inaxaplin come trattamento per la malattia renale mediata da APOL1 e ha Vanzacaftor triple, un farmaco per la FC di nuova generazione.
Trikafta, un farmaco per la FC a base di piombo, continua a essere la principale fonte di entrate dell’azienda, generando 8,9 miliardi di dollari nel 2022, con un aumento del 18% su base annua. La ricerca e lo sviluppo in corso dell’azienda sono stati resi possibili dalla continua espansione del farmaco, che ha ampliato la sua pipeline. Vertex ha annunciato un fatturato dell’anno fiscale 2022 di 8,93 miliardi di dollari, in aumento del 18% rispetto all’anno precedente, e un utile netto dell’anno fiscale 2022 di 3,3 miliardi di dollari, in aumento del 42% rispetto all’anno precedente.
Anche se solo una piccola parte delle cure che sta studiando fosse autorizzata, l’azienda dovrebbe comunque vedere una crescita dei ricavi e del prezzo delle azioni, rendendola un saggio investimento a lungo termine e forse creando un gruzzolo per gli investitori.