Il rimbalzo delle azioni americane in fallimento
Le azioni statunitensi che hanno sottoperformato nell’anno precedente stanno invertendo drasticamente la rotta con l’inizio del 2023. I settori della tecnologia e dei servizi di comunicazione si stanno espandendo grazie ad aziende come Nvidia, Netflix e Meta Platforms, che stanno guidando la spinta. Anche i titoli più piccoli che hanno subito un calo nel 2022 stanno mostrando ottimi risultati.
Contrariamente all’aumento del 6,5% dell’S&P 500, un paniere di attività tecnologiche improduttive di Goldman Sachs ha recuperato il 21% nel 2023 dopo aver perso quasi il 60% del suo valore l’anno precedente. L’attrattiva delle azioni a buon mercato, il calo dei tassi obbligazionari e gli investitori che annullano le scommesse negative contro le azioni sono solo alcune delle cause che alimentano il rilancio.
Aumento dei tassi di interesse e dubbio
Ma altri investitori sono preoccupati per la durata di questi profitti, in particolare se i tassi di interesse continuano a salire. Gli sforzi della Federal Reserve per controllare l’inflazione potrebbero ostacolare la tendenza al rialzo del mercato azionario. Alcuni analisti di mercato sono sospettosi dell’attuale rialzo e si chiedono se il ritorno sia solo una moda passeggera o l’inizio di una ripresa a lungo termine nonostante il brusco cambiamento dei modelli.
Uno dei dubbiosi è il chief investment officer di Cumberland Advisors, David Kotok. La sua azienda si tiene lontana da molti dei principali settori tecnologici e di crescita a favore dei titoli della sanità e della difesa, pur detenendo una quantità considerevole delle sue attività in contanti. Tuttavia, alcuni investitori ritengono che le azioni più severamente punite dell’anno precedente potrebbero aumentare di più nel prossimo futuro poiché i venditori allo scoperto negativi coprono le loro posizioni.
Risultati precedenti di gennaio dei settori con le migliori prestazioni
I tre settori con le migliori performance a gennaio generano generalmente un rendimento medio dell’11,3% nei prossimi 12 mesi, rispetto al guadagno medio dell’S&P 500 del 9,3% rispetto allo stesso periodo dal 1990, secondo la società di ricerca sugli investimenti CFRA Research. Il senior portfolio manager della Northwestern Mutual Wealth Management Company, Matt Stucky, ipotizza che il recente rimbalzo possa essere alimentato dai trader che coprono le scommesse short su azioni traballanti.
I titoli che hanno sottoperformato nel 2018 hanno beneficiato del calo dei tassi obbligazionari, che erano aumentati nel 2022. All’inizio del 2023, il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro USA a 10 anni è diminuito di circa 40 punti base, il che ha reso i titoli più interessanti, in particolare crescita e tecnologia aziende. Il recente aumento dei tassi, tuttavia, ha messo sotto pressione le azioni e ha indotto gli investitori a chiedersi se l’attuale boom possa continuare.