Latar Belakang
Pengadilan Hong Kong memerintahkan China Evergrande Group, pengembang yang paling banyak berutang di dunia dengan kewajiban hampir $300 miliar, untuk dilikuidasi setelah gagal mencapai kesepakatan dengan kreditor luar negeri selama kurang lebih 18 bulan.
Rencana Restrukturisasi Hutang Diharapkan
Menurut sumber yang tidak disebutkan namanya, kreditor luar negeri mengantisipasi bahwa likuidator, Alvarez & Marsal (A&M), akan terlebih dahulu mengusulkan rencana restrukturisasi utang luar negeri yang baru sebelum melakukan likuidasi perusahaan jika kesepakatan tidak dapat dicapai.
“Jika memungkinkan, secara umum lebih baik bagi likuidator untuk merestrukturisasi perusahaan daripada melikuidasinya,” kata Derek Lai, pemimpin kebangkrutan global Deloitte.
Rintangan Peraturan dan Stabilitas Sosial
Evergrande gagal membayar utangnya pada tahun 2021 dan memiliki beberapa proposal restrukturisasi yang gagal karena penyelidikan terhadap unit dan ketua utama perusahaan tersebut di dalam negeri. Penunjukan likuidator dapat membantu mengatasi hambatan peraturan ini dan memfasilitasi rencana restrukturisasi baru.
Mengingat ukuran perusahaan dan potensi dampaknya terhadap stabilitas sosial, diskusi restrukturisasi diharapkan melibatkan komunikasi yang luas dengan pihak berwenang di Beijing dan Guangzhou, tempat Evergrande berkantor pusat, serta regulator seperti Komisi Regulasi Sekuritas Tiongkok dan Pembangunan Nasional dan Komisi Reformasi.
Pengakuan oleh Pengadilan Daratan
Jika pembicaraan dengan kreditor gagal, kecepatan dan kemajuan likuidasi Evergrande akan bergantung pada apakah pengadilan daratan mengakui keputusan pengadilan Hong Kong. Pengakuan ini akan memungkinkan kreditor untuk menyita aset-aset Tiongkok di dalam negeri yang tidak dijadikan jaminan, sebuah proses yang mungkin memakan waktu beberapa tahun untuk diselesaikan.
Namun, potensi konflik antara kreditur dalam negeri dan luar negeri dapat timbul karena sebagian besar aset dalam negeri dijadikan jaminan kepada kreditur dalam negeri, termasuk bank dan mitra bisnis.
Tantangan dan Potensi Dukungan
Jonathan Leitch, mitra di Hogan Lovells di Hong Kong, menjelaskan bahwa ada beberapa cara yang dapat dilakukan pengadilan RRT untuk menolak mengakui atau membantu likuidator Hong Kong berdasarkan protokol lintas batas. Meskipun skema percontohan dibuat pada tahun 2021 untuk mengakui proses kebangkrutan yang diperintahkan Hong Kong di kota-kota tertentu, situasi Evergrande melibatkan anak perusahaan yang tersebar di seluruh Tiongkok, sehingga likuidator harus pergi ke pengadilan di setiap kota tempat anak perusahaan tersebut berada untuk mendapatkan kendali.
Secara historis, pengadilan Hong Kong telah mengeluarkan perintah likuidasi terhadap banyak perusahaan Tiongkok, namun prosedur lintas batas negara menimbulkan tantangan. Pemerintah daerah terkadang memperlakukan kreditor luar negeri dengan tidak adil, meskipun keterlibatan pemerintah provinsi telah memfasilitasi proses yang lebih lancar.
Tindakan Likuidator
Setelah penunjukannya sebagai likuidator, A&M mengumumkan bahwa mereka akan segera mengunjungi kantor pusat Evergrande untuk memahami urusan perusahaan dan menentukan kepentingan terbaik para kreditur dan pemangku kepentingan lainnya.
A&M adalah perusahaan global yang berspesialisasi dalam konsultasi dan restrukturisasi keuangan.