Investasi Morgan Stanley dan Pertumbuhan Pasar
Divisi manajemen aset Morgan Stanley berupaya memperluas portofolio kredit swastanya menjadi $50 miliar dalam jangka menengah. Strategi ini melibatkan pengumpulan dana dari investor besar untuk memberikan pinjaman kepada perusahaan. David Miller, Global Head of Private Credit and Equity Morgan Stanley, mengungkapkan bahwa bank tersebut telah menginvestasikan lebih dari $300 juta ke dalam bisnis ini, dan mengumpulkan aset sekitar $25 miliar. Sebagian besar aset ini berasal dari investor institusional, seperti dana kekayaan negara dan perusahaan asuransi. Sisanya bersumber dari orang-orang kaya.
Miller memperkirakan bahwa pasar kredit swasta secara keseluruhan kini telah mencapai angka $2 triliun. Meningkatnya kredit swasta, khususnya pinjaman langsung, dapat dikaitkan dengan peningkatan peraturan yang menjadikan bank lebih mahal untuk membiayai pinjaman berisiko bagi perusahaan-perusahaan yang terlilit utang. Akibatnya, pemberi pinjaman swasta seperti Ares Management, KKR, dan Blackstone telah mengambil tindakan. Namun, meskipun ada kendala yang dihadapi oleh bank-bank Wall Street, mereka berhasil berpartisipasi dengan mengumpulkan uang dari investor daripada menggunakan neraca mereka sendiri. Dilaporkan bahwa sebagian besar modal ini akan dialokasikan untuk kredit swasta.
Inisiatif JPMorgan dan Wells Fargo
Sejalan dengan tren ini, JPMorgan diduga telah menyisihkan $10 miliar modalnya untuk kredit swasta. Bank juga mencari investor eksternal yang tertarik bermitra dengan mereka untuk segmen khusus ini. Wells Fargo, di sisi lain, telah bermitra dengan perusahaan ekuitas swasta Centerbridge Partners untuk menciptakan bisnis yang berfokus pada pinjaman langsung kepada perusahaan menengah, milik keluarga, dan swasta di Amerika Utara.
Jeff Levin, Co-Head of North America Private Credit dan Head of Direct Lending di Morgan Stanley, menyoroti bahwa dengan antisipasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, bank tradisional menjadi lebih kompetitif di pasar pinjaman dibandingkan dengan pemberi pinjaman langsung. Suku bunga yang lebih rendah akan memungkinkan bank untuk membebankan bunga yang lebih rendah kepada perusahaan untuk pinjaman berisiko, menjadikannya lebih menarik dibandingkan peserta kredit swasta yang biasanya mengenakan suku bunga lebih tinggi. Levin percaya bahwa meskipun pasar sindikasi mungkin mengalami peningkatan aktivitas dan bank mungkin menjadi lebih agresif, porsi kredit swasta mungkin menurun dalam transaksi besar. Meskipun demikian, sektor kredit swasta diperkirakan akan terus tumbuh.
Grup kredit swasta Morgan Stanley, yang beroperasi di bawah cabang manajemen asetnya, mempekerjakan sekitar 60 bankir yang bekerja bersama bankir investasi untuk memulai pinjaman. Di bawah kepemimpinan Levin, grup ini mengelola portofolio pinjaman swasta senilai $16 miliar dan memberikan pinjaman ke berbagai perusahaan, termasuk perusahaan menengah dan besar.