Menuju Pengakhiran atau Restrukturisasi Kesepakatan
Pengacara Steve Segal, yang berspesialisasi dalam merger dan akuisisi di firma hukum bisnis Buchalter, menyatakan bahwa langkah JetBlue bertujuan untuk mengakhiri kesepakatan atau menegosiasikan harga pembelian baru. Ada kekhawatiran yang meningkat mengenai keuangan dan masa depan Spirit, yang mungkin merupakan “dampak merugikan yang material”. Hal ini dapat memberi JetBlue argumen hukum untuk membatalkan kesepakatan tanpa memicu perpanjangan yang disepakati pada bulan Juli.
Sumber yang mengetahui masalah ini mengungkapkan bahwa JetBlue menyadari kemerosotan signifikan pada bisnis Spirit sejak kerjasama tersebut disepakati pada Juli 2022.
Analis Citi Stephen Trent mencatat bahwa jika pengadilan banding menguatkan keputusan pengadilan yang lebih rendah, pemegang saham JetBlue kemungkinan akan terbebas dari beban utang tinggi dan operasi pembakaran uang Spirit Airlines. Trent menilai kemungkinan keberhasilan banding hanya sebesar 2%.
Pada saat Spirit menerima tawaran akuisisi JetBlue, ekuitasnya memiliki nilai pasar sebesar $3,8 miliar. Termasuk utang yang belum dibayar, nilai perusahaannya mencapai $7,6 miliar. Namun, kapitalisasi pasar maskapai ini telah turun menjadi sekitar $788 juta.
Jika JetBlue berhasil menyelesaikan transaksi dengan utang baru untuk membiayai kesepakatan awal, rasio utang terhadap EBITDA diperkirakan akan meningkat menjadi 12 kali atau lebih pada akhir tahun ini, naik dari 9 kali pada penutupan tahun 2023, menurut layanan investor Moody’s.
Selanjutnya, beban bunga tahunan JetBlue diproyeksikan meningkat menjadi sekitar $620 juta dibandingkan sekitar $375 juta pada tahun 2023, Moody’s menambahkan.
Setelah hakim memblokir usulan merger awal bulan ini, analis di JPMorgan berkomentar, “JetBlue menghindari sebuah peluru.”