Hedge Funds yang Memanfaatkan Prospek Persetujuan ETF
Sekitar 20 dana lindung nilai—baik dari perusahaan kecil maupun besar—memanfaatkan peluang ini, termasuk dana lindung nilai Fir Tree Partners, yang mengelola aset senilai $3 miliar. Menurut orang dalam, Fir Tree Partners menyadari potensi tersebut pada kuartal terakhir tahun 2022, ketika kepercayaan Grayscale diperdagangkan dengan diskon 42% terhadap asetnya. Total investasi mereka untuk memanfaatkan penutupan dislokasi harga berjumlah $60 juta.
Meskipun Fir Tree menolak berkomentar, perusahaan tersebut mulai keluar dari posisinya pada bulan September tahun berikutnya setelah keputusan pengadilan. Mereka sepenuhnya mendivestasi saham GBTC pada bulan Januari, bertepatan dengan persetujuan peraturan dari ETF Bitcoin.
Hedge fund Hunting Hill juga terlibat dalam investasi GBTC ketika diperdagangkan dengan diskon 42%, hanya menutup posisinya ketika diskon menyempit menjadi 7% pada tahun sebelumnya, menurut sumber informasi. Pendiri dana lindung nilai makro yang berbasis di AS mengutip keputusan pengadilan pada bulan Agustus tahun yang sama, yang menetapkan bahwa SEC telah salah menolak permohonan Grayscale, sebagai faktor yang semakin memperkuat keyakinan mereka dalam perdagangan tersebut.
Perlu dicatat bahwa tidak semua dana yang terlibat dalam investasi GBTC menginvestasikan kembali hasilnya di pasar bitcoin. Lebih dari $4,77 miliar telah ditarik dari GBTC sejak diluncurkan baru-baru ini, sehingga mengurangi aset ETF menjadi $20,4 miliar.
Bagi banyak manajer portofolio, peluang arbitrase harga ini terbukti menguntungkan. Christopher Brown, pendiri dana lindung nilai multi-strategi yang berbasis di Louisville, Kentucky, Aristides Capital, menggambarkan investasi tersebut sebagai perdagangan yang sangat sukses. Aristides Capital, yang mengelola sekitar $240 juta, mengalokasikan sekitar $20 juta ke GBTC dengan diskon rata-rata 30% untuk asetnya. Dana tersebut sebagian besar telah melikuidasi posisinya dan berencana untuk keluar sepenuhnya dalam beberapa bulan mendatang, karena Brown tidak tertarik berinvestasi di ETF spot bitcoin.