Menurunnya Kecemasan di Pasar Obligasi
(CoinUnited.io) — Bank-bank investasi besar sepakat bahwa kebutuhan pinjaman pemerintah AS kemungkinan akan berkurang pada bulan Juni, sehingga memberikan sedikit kelegaan pada pasar obligasi. Kekhawatiran terhadap defisit fiskal pemerintah telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor menjelang akhir tahun 2023. Namun, pengumuman pemerintah saat ini tidak menimbulkan kekhawatiran sebanyak sebelumnya. Tahun lalu, ketidakpastian mengenai pembelian utang pemerintah dan sikap Federal Reserve terhadap suku bunga berkontribusi terhadap kegelisahan di pasar obligasi.
Perkiraan Pinjaman Sebelumnya
Kekhawatiran ini dimulai pada bulan Juli ketika Departemen Keuangan mengumumkan perkiraan pinjaman sebesar $1,007 triliun pada kuartal ketiga tahun lalu. Hal ini menimbulkan kekhawatiran lebih lanjut menjelang pengumuman berikutnya dari badan tersebut pada bulan Oktober, yang membayangi pertemuan Federal Reserve. Perkiraan pinjaman kuartal keempat berada di bawah ekspektasi sebesar $776 miliar, sehingga mengurangi kekhawatiran di pasar obligasi.Saat ini, Wall Street memantau dengan cermat perkiraan Departemen Keuangan sebesar $816 miliar untuk kebutuhan pinjaman pada kuartal pertama dan menantikan berita mengenai kuartal kedua. Ahli strategi Deutsche Bank, Steven Zeng dan Matthew Raskin, antara lain, memperkirakan revisi ke bawah untuk kuartal pertama, memperkirakan kebutuhan pinjaman turun menjadi $797 miliar. Selain itu, untuk periode April-Juni, mereka mengantisipasi penurunan lebih lanjut menjadi $472 miliar.Di Jefferies, ekonom Thomas Simons juga mengantisipasi revisi ke bawah untuk kuartal pertama, memperkirakan kebutuhan pinjaman sebesar $800 miliar. Simons memproyeksikan pinjaman sebesar $60 miliar pada kuartal kedua, dengan memperhitungkan saldo kas sebesar $750 miliar pada akhir periode. Perkiraan ini, yang lebih rendah dibandingkan perkiraan Simons, mengakui adanya ketidakpastian dan peningkatan yang mungkin diperoleh pemerintah dari penerimaan pajak selama bulan April hingga Juni.Pada perdagangan pagi hari di New York, imbal hasil S&P 500, Nasdaq Composite, dan Treasury sedikit lebih tinggi.
Ekspektasi terhadap Pengumuman Departemen Keuangan
Pengumuman Departemen Keuangan yang akan datang telah menarik perhatian yang signifikan dari berbagai pelaku pasar. Ahli strategi JPMorgan Chase & Co., Jay Barry dan lainnya, mengantisipasi pengumuman tersebut sebagai peristiwa volatilitas yang relatif lebih rendah untuk pasar suku bunga dibandingkan dua peristiwa sebelumnya. Mereka percaya bahwa, mengingat pedoman ke depan yang tegas yang ditawarkan pada bulan November, Departemen Keuangan mungkin tidak ingin menjadi sorotan lagi.JPMorgan memperkirakan kebutuhan pinjaman untuk kuartal kedua turun menjadi $263 miliar, dengan asumsi saldo kas sebesar $750 miliar hingga $775 miliar dari bulan Maret hingga Juni. Angka ini lebih rendah dari perkiraan revisi mereka sebesar $855 miliar untuk kuartal pertama, yang lebih tinggi dari perkiraan awal Departemen Keuangan.