Pembalikan Stimulus Secara Bertahap
Dalam sebuah langkah yang menandakan semakin besarnya keyakinan mereka bahwa kondisi sudah matang untuk menghentikan stimulus besar-besaran secara bertahap, BOJ baru-baru ini mengisyaratkan untuk menarik suku bunga jangka pendek keluar dari wilayah negatif. Namun, risalah tersebut mengungkapkan bahwa beberapa anggota menyarankan untuk mempertahankan tingkat pelonggaran moneter bahkan setelah mengakhiri suku bunga negatif dan pengendalian kurva imbal hasil.
Menilai Dampak Pasar
Risalah tersebut juga menunjukkan seruan untuk melakukan analisis terhadap potensi dampak pasar dari penghentian suku bunga negatif, serta diskusi mengenai apakah akan mempertahankan kerangka kerja untuk pembelian aset berisiko. Terlihat jelas bahwa tidak ada konsensus mengenai waktu dan urutan keluarnya negara tersebut, dan para anggota menekankan bahwa hal tersebut akan bergantung pada kondisi ekonomi yang ada.
Pendekatan Gubernur BOJ
Gubernur BOJ Kazuo Ueda telah mulai membongkar program stimulus rumit yang diterapkan oleh pendahulunya, yang mencakup suku bunga negatif jangka pendek, pengendalian kurva imbal hasil, dan pembelian obligasi skala besar dan aset berisiko. Para analis memperkirakan BOJ akan mengakhiri suku bunga negatif, kemungkinan besar pada bulan April, setelah mengurangi intensitas pengendalian kurva imbal hasil tahun lalu.
Pendapat yang Terbagi
Risalah tersebut menunjukkan perpecahan di antara anggota dewan, dengan beberapa orang mendesak agar berhati-hati dalam mengakhiri suku bunga negatif terlalu cepat, sementara yang lain percaya bahwa waktu untuk normalisasi sudah dekat. Para anggota menyoroti pentingnya pemantauan ketat terhadap hasil negosiasi upah musim semi tahun ini karena risiko inflasi yang tidak terkendali dianggap rendah.
Secara keseluruhan, risalah rapat BOJ mencerminkan diskusi dan pertimbangan yang sedang berlangsung ketika para pembuat kebijakan mengarahkan jalur menuju penghapusan langkah-langkah stimulus secara bertahap dan menyesuaikan suku bunga sejalan dengan perkembangan kondisi ekonomi.