Meningkatnya Kekhawatiran akan Kepemimpinan yang Sempit
Namun, para ahli mengingatkan bahwa fokus sempit pada teknologi ini tidak lazim terjadi pada awal pasar yang sedang naik daun. Biasanya, kepemimpinan yang luas muncul ketika kepercayaan terhadap prospek ekonomi tumbuh. Bernstein, mantan kepala strategi investasi di Merrill Lynch, menyamakannya dengan gelembung teknologi pada akhir tahun 1990-an, yang memberikan pelajaran berharga bagi investor saat ini.
Kinerja pasar saat ini menunjukkan bahwa investor hanya terpaku pada “tujuh kisah pertumbuhan”, menurut Bernstein. Meskipun kemajuan teknologi ini memang transformatif, ia mengingatkan para investor bahwa mereka yang membeli Nasdaq yang sarat teknologi pada puncak gelembung tahun 1990-an harus menunggu 14 tahun untuk mencapai titik impas.
Melihat Melampaui Teknologi
Di tengah hype seputar kecerdasan buatan dan potensinya untuk merevolusi perekonomian, investor sering kali mengabaikan perkembangan penting lainnya, seperti perbaikan rantai pasokan. Bernstein yakin bahwa aset-aset seperti saham-saham berkapitalisasi kecil, saham-saham siklikal, industri, dan saham non-AS siap mengejar ketertinggalan dan menawarkan peluang investasi yang menarik.
Selain itu, Bernstein menekankan pentingnya diversifikasi dan menyarankan untuk fokus pada “diversifikasi maksimum” untuk melawan pasar yang secara historis sempit pada tahun 2023. Hal ini melibatkan penolakan posisi terkonsentrasi di beberapa saham dan menjajaki opsi investasi yang lebih luas.
Tanda-Tanda Pasar yang Meluas
Meskipun pasar sebagian besar didominasi oleh Magnificent Seven, penting untuk dicatat bahwa masing-masing saham ini bukanlah satu-satunya pemenang pada tahun 2023. Kevin Gordon, ahli strategi investasi senior di Charles Schwab, menyoroti bahwa kontribusi signifikan dari saham-saham ini Kenaikan S&P 500 terutama disebabkan oleh kapitalisasi pasarnya yang sangat besar.
Misalnya, Apple Inc. mungkin bukan salah satu saham dengan kinerja terbaik dengan kenaikan 49%, namun kapitalisasi pasarnya sebesar $3 triliun menjadikannya penggerak besar dalam keseluruhan indeks. Oleh karena itu, keunikan reli pada tahun 2023 tidak terletak pada kinerja saham-saham teknologi megacap, namun pada kinerja pasar lainnya yang buruk hingga saat ini.
Seiring dengan berkurangnya ketidakpastian perekonomian dan tingkat suku bunga yang semakin jelas, terdapat harapan bahwa pasar lainnya akan menyusul. Kekhawatiran terhadap penurunan ekonomi yang parah telah mereda, dan Federal Reserve telah mengisyaratkan potensi peralihan menuju penurunan suku bunga pada tahun 2024, setelah kemungkinan selesai menaikkan suku bunga.
Meskipun ini adalah tahun yang berat bagi para pemilih saham yang kehilangan beberapa pemenang, para ahli seperti Gordon meremehkan gagasan perubahan drastis di mana investor menjual saham-saham megacap untuk berinvestasi di pasar lainnya. Sebaliknya, mereka mengantisipasi skenario di mana pasar lainnya akan mengejar ketinggalan tanpa mengorbankan kesuksesan perusahaan-perusahaan papan atas.