Analis Mengungkapkan Kekhawatiran Terhadap Potensi Merger
Warner Bros Discovery dan Paramount Global menghadapi kritik dari analis Wall Street yang percaya bahwa potensi merger antara kedua perusahaan akan mengakibatkan peningkatan utang dan penurunan aset televisi tradisional. Hal ini menyusul kabar diskusi antara CEO kedua perusahaan. Spekulasi industri mengenai konsolidasi telah tersebar luas dalam beberapa bulan terakhir, karena perusahaan-perusahaan yang tidak mampu bersaing dengan raksasa streaming Netflix terus kehilangan pelanggan karena pemotongan kabel.
Analis teknologi Quilter Cheviot, Ben Barringer, berkomentar, “Kedua perusahaan tersebut mempunyai utang yang sangat besar dan sepertinya utang lebih lanjut perlu diterbitkan agar kesepakatan ini bisa terwujud.”
Kelebihan dan Kontra Penggabungan
Meskipun merger ini akan menciptakan studio film terbesar di Hollywood dan bisnis streaming dengan jumlah pelanggan AS tertinggi ketiga, penurunan bisnis TV tradisional menimbulkan tantangan. Warner Bros Discovery telah berupaya meningkatkan arus kas dan mengurangi biaya, namun masih memiliki utang yang signifikan sekitar $45 miliar. Analis senior EMarketer, Ross Benes menyatakan keprihatinannya, dengan menyatakan, “Adalah risiko untuk mendorong kesepakatan sebesar ini selama tahun pemilu ketika undang-undang antimonopoli kembali diberlakukan.”
Waktu dan Potensi Pesaing
Para analis percaya bahwa potensi kesepakatan antara kedua perusahaan kemungkinan tidak akan terjadi sebelum April 2024. Ini adalah akhir dari periode penguncian selama dua tahun, setelah itu Warner Bros Discovery dapat melakukan merger lagi tanpa terkena dampak besar dari implikasi pajak. Beberapa analis berspekulasi bahwa diskusi tersebut dapat menyebabkan pemilik NBCUniversal, Comcast, mengambil langkah sendiri dengan Warner Bros Discovery. Dengan nilai pasar hampir $180 miliar, Comcast memiliki struktur permodalan dan aset yang diperlukan untuk memberi manfaat bagi Warner Bros Discovery dan Paramount Global secara berkelanjutan.
Analis MoffettNathanson menyatakan, “Pada akhirnya, Comcast mungkin merupakan satu-satunya pembeli strategis dengan struktur modal dan aset yang diperlukan untuk memberikan keuntungan bagi Warner Bros Discovery atau Paramount Global dalam jangka panjang.”