Kinerja Luar Biasa dari Teknologi Besar dan Sektor AI
Pakar pasar telah menekankan bahwa kenaikan S&P 500 yang mengesankan sebesar 24% tahun ini sebagian besar disebabkan oleh kinerja luar biasa dari perusahaan-perusahaan Teknologi Besar dan AI. Namun, perlu dicatat bahwa bahkan S&P 500 dengan bobot yang sama, yang tidak termasuk perusahaan-perusahaan terbesar, berada di jalur yang tepat untuk mencapai kenaikan sebesar 11% tahun ini, terutama didorong oleh bulan November dan Desember.
Minggu ini, S&P diperkirakan akan membukukan kenaikan moderat sebesar 0,5%. Khususnya, momentum reli pra-Santa tahun ini tidak ada bandingannya. Faktanya, kenaikan mingguan berkelanjutan terpanjang menjelang reli Sinterklas terjadi selama periode lima minggu pada tahun 2019.
Kekuatan Pendorong di Balik Reli
Salah satu faktor penting yang memicu reli ini adalah penurunan paling signifikan dalam dua bulan imbal hasil Treasury AS 10-tahun sejak tahun 2008. Penurunan ini telah menciptakan situasi yang menguntungkan bagi saham. Hari ini, data inflasi dapat lebih meningkatkan reli Santa tahun ini. Namun, hal ini sepertinya tidak akan mengubah persepsi secara signifikan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga ke kisaran 3,50-3,75% pada akhir tahun depan, dibandingkan dengan kisaran saat ini di kisaran 5,25-5,50%.
Berdasarkan perkiraan, indeks pengeluaran konsumsi pribadi inti, yang merupakan ukuran inflasi pilihan The Fed, diperkirakan menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 3,3% di bulan November dan kenaikan bulanan hanya sebesar 0,2%. Jika indeks benar-benar mencapai 3,3% untuk tahun ini, maka ini akan menjadi angka terendah sejak April 2021. Meskipun demikian, angka tersebut masih lebih dari dua kali lipat tingkat yang diamati pada bulan Februari tahun itu, sebelum terjadi peningkatan substansial dalam PCE inti, yang melampaui angka yang ditetapkan oleh The Fed. target 2%.
Pasar saham saat ini tampak yakin bahwa inflasi tetap terkendali.