Peloton
Peloton, yang terkenal dengan peralatan kebugarannya yang terhubung, telah mengalihkan fokusnya ke aplikasinya, menawarkan beberapa tingkat langganan yang menarik khalayak yang lebih luas selain mereka yang ingin membeli peralatan olahraga di rumah yang mahal. Namun, upaya perubahan haluan perusahaan berjalan lambat. Penjualan perangkat keras menurun, jumlah keanggotaan menurun, dan langganan aplikasi berbayar menurun. Meskipun Peloton telah mengurangi kerugian dengan memangkas biaya, Peloton terus menghabiskan uang. Dengan cadangan kas sekitar $750 juta, perusahaan memiliki waktu terbatas untuk membalikkan keadaan sebelum menghadapi masalah likuiditas yang mungkin memerlukan peningkatan modal yang mahal. Menjual lebih banyak perangkat keras tidak akan membantu keuntungan, karena segmen peralatan kebugaran hampir tidak menguntungkan. Lambatnya kemajuan dalam pendapatan langganan tidak cukup untuk mengimbangi tantangan ke depan bagi Peloton.
HP Inc.
HP Inc., produsen PC dan printer, mengalami lonjakan permintaan PC untuk sementara selama pandemi, namun sejak itu permintaannya kembali ke tingkat sebelum pandemi. Meskipun HP telah mempertahankan margin operasi PC-nya, kecil kemungkinan bisnis PC akan lebih menguntungkan secara struktural setelah pandemi ini. Di sisi lain, bisnis percetakan yang didorong oleh pasokan dengan margin tinggi lebih menguntungkan. Perkiraan menunjukkan pertumbuhan moderat di pasar percetakan komersial global. HP menghasilkan arus kas namun keberlanjutan masih merupakan sebuah ketidakpastian. Meskipun diperdagangkan dengan kelipatan penilaian arus kas bebas yang rendah, prospek jangka panjang perusahaan bergantung pada stabilitas arus kasnya.
Karvana
Pasar mobil bekas online Carvana menghadapi tantangan keuangan yang signifikan dan baru-baru ini mencapai kesepakatan yang rumit dengan kreditor, mengurangi nilai nominal utangnya dan memotong pembayaran bunga tunai selama dua tahun. Meskipun hal ini menguntungkan arus kas perusahaan dalam jangka pendek, utang baru ini memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi, dan setelah dua tahun, Carvana harus melakukan pembayaran bunga tunai. Selain itu, utang baru tersebut dijamin dengan aset perusahaan sehingga menambah risiko pada posisi keuangannya. Penjualan Carvana menurun, dan meskipun laba kotor per kendaraan meningkat, peningkatan tersebut tidak berkelanjutan. Perusahaan memperoleh laba bersih positif pada kuartal ketiga karena keuntungan satu kali dari pelunasan utang. Meskipun penarikan inventaris kendaraan telah meningkatkan arus kas, hal ini bukanlah solusi jangka panjang. Meskipun terjadi reli yang tidak dapat dijelaskan, valuasi Carvana mencapai hampir $11 miliar. Skenario terbaik bagi Carvana adalah meraih keuntungan kecil, mengingat masalah utang yang sedang berlangsung dan keringanan sementara dari pembayaran bunga tunai.
Singkatnya, meskipun memilih peluang investasi yang menguntungkan sangatlah penting, namun menghindari potensi kerugian juga sama pentingnya. Peloton menghadapi tantangan dalam penyelesaiannya, HP Inc. menghadapi ketidakpastian dalam bisnis PC dan percetakannya, dan Carvana bergulat dengan masalah terkait utang yang berdampak pada prospek jangka panjangnya. Sebagai investor, penting untuk menilai faktor-faktor ini dengan cermat sebelum mengambil keputusan investasi.