Kekhawatiran akan Fondasi yang Goyah
Namun, investor bearish berpendapat bahwa kemunduran ini mungkin mengindikasikan bahwa reli pasar terjadi karena alasan yang tidak stabil.
Dow Jones Industrial Average (DJIA) anjlok sebesar 475,92 poin atau 1,3% pada hari Rabu, menandai persentase penurunan satu hari paling besar sejak 3 Oktober. Demikian pula dengan S&P 500 (SPX), yang mencapai rekor penutupan pada 3 Januari 2022, turun 1,5% dan ditutup tepat di bawah 4.700.
Nasdaq Composite (COMP) juga mengalami penurunan 1,5%, yang merupakan level tertinggi sejak 26 Oktober.
Para analis menyoroti bahwa reli tersebut telah mendorong indeks utama ke wilayah overbought secara signifikan menurut indikator teknis.
“Kami setuju, itulah sebabnya kami belum menaikkan target akhir tahun kami sebesar 4.600,” kata ekonom pasar Ed Yardeni dari Yardeni Research.
Menafsirkan Sinyal Sentimen
Meskipun sentimen bullish yang besar mungkin tidak selalu menandakan puncak pasar, para teknisi berpendapat bahwa sentimen bearish yang besar sering kali bertindak sebagai sinyal untuk titik terendah.
Melihat imbal hasil masa depan untuk kontrak berjangka S&P 500 (ES00) dibandingkan dengan ukuran sentimen Consensus Inc., para ahli mencatat bahwa batasan “lebih tinggi untuk menjadi bearish” berdasarkan metrik sentimen.
“Kami berpendapat bahwa pelemahan apa pun, kemungkinan tidak lebih dari 3-5%, dapat dibeli oleh mereka yang memiliki jangka waktu [enam bulan],” tulis de Graaf, menyoroti optimisme mereka meskipun pasar diperkirakan kecil. koreksi.
Perhatian dan Potensi Penurunan Lebih Lanjut
Pendiri Mott Capital, Michael Kramer, memperingatkan bahwa keseluruhan reli tampaknya dibangun di atas fondasi yang tidak pasti, sehingga menunjukkan potensi penurunan S&P 500 menjadi sekitar 4.100 selama beberapa minggu ke depan.
Dia juga menekankan bahwa aktivitas opsi telah berkontribusi dalam menekan VIX, ukuran ketakutan Wall Street, dan bahwa analisis Elliott Wave menunjukkan puncak pasar.
Namun, Kramer mengakui tantangan dalam memprediksi target penurunan yang tepat dan mencatat bahwa pembalikan intraday sebelumnya selama reli gagal menunjukkan puncak yang pasti.
Meskipun demikian, ia yakin bahwa penyelarasan berbagai faktor saat ini—seperti penghitungan yang layak, peningkatan VIX, dan overbought S&P 500—menunjukkan bahwa jika ini memang merupakan puncak pasar, maka hal tersebut akan masuk akal.