Klien Semikonduktor Taiwan yang Mengesankan
Taiwan Semiconductor, juga dikenal sebagai TSMC, berkantor pusat di Taiwan namun telah melakukan investasi signifikan di A.S., terutama pabrik chipnya di Arizona. Meskipun fasilitas ini menghadapi tantangan awal, pada akhirnya fasilitas ini akan berfungsi sebagai sumber tambahan untuk chip penting ini.
Bersaing dengan pemain top seperti Samsung dan Intel, Taiwan Semiconductor telah berhasil mengamankan beberapa klien paling terkemuka di industri, termasuk Apple, Nvidia, dan AMD. Perusahaan-perusahaan ini lebih memilih mengandalkan pihak ketiga yang netral seperti Taiwan Semiconductor dibandingkan pesaing langsung.
Dalam hal kemajuan teknologi, baik Samsung maupun TSMC telah mengalahkan Intel. Taiwan Semiconductor sedang mempersiapkan kemampuan produksinya untuk chip 3 nm (nanometer) dan berencana memproduksi produk 2 nm pada tahun 2025. Selain itu, terdapat rumor tentang pengembangan chip 1,4 nm di masa depan.
Pada awal tahun 2022, Taiwan Semiconductor mencapai kapitalisasi pasar puncaknya sekitar $730 miliar. Namun seiring menurunnya permintaan chip pada tahun 2022, stoknya pun mengalami penurunan. Penurunan ini berdampak pada keuangan TSMC sepanjang tahun 2023, namun manajemen perusahaan meyakini kelebihan pasokan chip akan segera berakhir.
Hal ini membuka potensi pemulihan pada tahun 2024 dan seterusnya, dengan analis Wall Street memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 20% pada tahun tersebut.
Penurunan saham baru-baru ini sebagian disebabkan oleh kontraksi berulang, yang terjadi ketika investor tidak bersedia membayar harga saham setinggi biasanya. Namun demikian, dibandingkan dengan rata-rata jangka panjangnya, harga saham Taiwan Semiconductor tampaknya cukup terjangkau. Namun ada argumen bahwa harga saat ini tidak sepenuhnya mencerminkan nilai perusahaan.
Mengingat S&P 500 diperdagangkan dengan pendapatan sekitar 26 kali lipat, saham Taiwan Semiconductor tampaknya diperdagangkan dengan diskon 29% ke pasar.
Sulit dipercaya bahwa Taiwan Semiconductor adalah bisnis di bawah rata-rata dalam S&P 500. Jika perusahaan tersebut mencapai proyeksi analis untuk tahun 2024 dan memperdagangkan pendapatan kelipatan 22, kapitalisasi pasarnya bisa mencapai hampir $700 miliar.
Selanjutnya, jika TSMC dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan pendapatan sebesar 12% selama lima tahun ke depan (hingga awal tahun 2030), nilainya dapat mencapai $1,23 triliun. Perkiraan ini tampaknya masuk akal dan memberikan alasan kuat bagi Taiwan Semiconductor untuk bernilai setidaknya $1 triliun pada tahun 2030, mewakili tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 14,9%. Pertumbuhan tersebut akan melebihi keuntungan jangka panjang dari pasar yang lebih luas.
Dengan mempertimbangkan faktor-faktor ini, Taiwan Semiconductor tampaknya menjadi peluang investasi yang sangat baik dalam lima hingga sepuluh tahun ke depan.