Kinerja Keuangan Luar Biasa di Q3 2024
Pada kuartal ketiga tahun fiskal 2024 (yang berakhir pada 29 Oktober 2023), Nvidia memberikan hasil keuangan yang luar biasa. Pendapatan melonjak sebesar 206% YoY menjadi $18,1 miliar, sementara laba bersih melonjak sebesar 1.259% YoY menjadi $9,2 miliar.
Segmen pusat data, yang menyumbang hampir 80% dari total pendapatan Nvidia, mengalami lonjakan pendapatan YoY yang mengesankan sebesar 279% menjadi $14,5 miliar. Selain itu, bisnis game, yang menghadapi tantangan dengan penumpukan inventaris GPU, menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan pendapatan Q3 mencapai $2,86 miliar, yang berarti peningkatan sebesar 81% YoY.
Berbagai Peluang Berbasis AI
CEO Jensen Huang memperkirakan bahwa pusat data akan menginvestasikan hampir $1 triliun selama empat tahun ke depan untuk meningkatkan komputasi umum ke infrastruktur komputasi yang dipercepat. Dengan dominasinya di pasar GPU perusahaan (91,4% pada tahun 2021), chip AI Nvidia yang mutakhir (H100 dan H200 mendatang) siap memanfaatkan peluang ini.
Selain itu, teknologi jaringan InfiniBand milik Nvidia mengalami pertumbuhan luar biasa, melonjak lima kali lipat YoY di Q3. Teknologi ini meningkatkan skala dan kinerja untuk pelatihan LLM. Pada akhir Q3, solusi jaringan Nvidia telah mencapai tingkat pengoperasian tahunan sebesar $10 miliar.
Selain perangkat keras, Nvidia telah membuat kemajuan signifikan dalam strategi perangkat lunaknya, memproyeksikan pendapatan tahunan sekitar $1 miliar dari perangkat lunak, dukungan, dan layanan pada tahun fiskal 2024.
Penilaian Tinggi Menimbulkan Tantangan
Saat ini, Nvidia diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan (P/S) sebesar 25,9, jauh melampaui median penilaian industri semikonduktor sebesar 2,9. Meskipun beberapa analis percaya bahwa perusahaan tersebut layak mendapatkan penilaian premium ini karena kemampuan komputasinya yang dipercepat, penawaran pusat data yang berfokus pada AI yang terdepan di pasar, dan angka keuangan yang kuat, analis lain memperingatkan bahwa penilaian yang tinggi dapat menjadi penghalang.
Selain itu, Nvidia menghadapi persaingan di pasar chip Tiongkok senilai $7 miliar, dengan beberapa pemain kecil bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar. Hal ini mungkin berdampak pada pendapatan perusahaan di kuartal mendatang.
Mempertimbangkan penilaian saat ini dan lingkungan geopolitik yang sulit, kemungkinan ekspansi ganda di masa depan tampaknya kecil. Jika rasio P/S rata-rata kembali ke kelipatan rata-rata lima tahun Nvidia sebesar 22,58 pada tahun 2024 (masih relatif tinggi), para analis memperkirakan kapitalisasi pasar Nvidia akan mencapai $2 triliun pada tahun 2024. Angka ini kurang dari dua kali lipat kapitalisasi pasar perusahaan saat ini sebesar $1,15 triliun. Analis memperkirakan pendapatan Nvidia akan mencapai sekitar $90 miliar pada tahun fiskal 2025, menunjukkan potensi kapitalisasi pasar sebesar $2 triliun. Jika kita mengekstrapolasi angka-angka ini, harga saham bisa mencapai sekitar $820 dalam skenario terbaik.
Mempertimbangkan target harga bullish di atas $800 dan potensi kenaikan lebih dari 71% dalam 12 bulan ke depan, investor ritel mungkin akan lebih bijaksana jika mengakuisisi saham kecil di Nvidia, bahkan pada level yang lebih tinggi.