SEC Menghindari Favoritisme
Menurut Seyffart, SEC tidak ingin menunjukkan bias terhadap perusahaan tertentu terkait persetujuan ETF. Dia menyatakan bahwa SEC bertujuan untuk memastikan persaingan yang adil dan mencegah satu perusahaan memperoleh keuntungan. Rumor dari orang dalam dan orang-orang yang mengetahui proses tersebut telah menguatkan pandangan ini. Seyffart mengakui bahwa hal ini memerlukan penyelidikan terhadap detail yang rumit, seperti memeriksa kalender dan tenggat waktu, untuk memahami situasinya.
Pengaruh Grayscale terhadap Persetujuan ETF
Seyffart menyoroti dampak keberhasilan pertarungan hukum Grayscale Investments melawan SEC pada bulan Agustus terkait penerapannya untuk ETF bitcoin spot. Sebagai akibat dari kasus ini, alasan penolakan SEC dan persyaratan untuk perjanjian berbagi pengawasan, seperti yang terjadi pada Coinbase, telah menjadi tidak valid. Meskipun belum pernah terjadi sebelumnya, Seyffart percaya bahwa SEC akan menyetujui ETF bitcoin spot karena perkembangan ini. Namun, dia mencatat bahwa ada kemungkinan SEC menunda proses tersebut atau bahkan menyatakan bahwa ether adalah sekuritas.
ETF Spot Ether Mungkin Membutuhkan Waktu Lebih Lama
Seyffart mengakui bahwa persetujuan ETF spot ether menghadirkan perbedaan dibandingkan dengan ETF bitcoin spot. Dia mengakui argumen yang dibuat oleh SEC, yang dipimpin oleh Gary Gensler, bahwa pasar berjangka untuk ether kurang mapan dan bahwa Ethereum menggunakan model bukti kepemilikan dibandingkan model bukti kerja Bitcoin. Seyffart secara pribadi tidak setuju dengan poin-poin ini tetapi percaya bahwa SEC secara implisit menerima eter sebagai komoditas. Akibatnya, Seyffart memperkirakan bahwa ETF spot ether kemungkinan akan disetujui pada akhir Mei, dengan tenggat waktu akhir untuk aplikasi ETF Ark dan 21Shares dan VanEck spot ether.
Garis Waktu Persetujuan dan Peluncuran
Setelah disetujui, ETF harus menunggu divisi Keuangan Perusahaan SEC menyetujui prospektus S-1 sebelum mereka dapat memulai perdagangan. Seyffart menyarankan bahwa SEC dapat memberikan persetujuan 19b-4 saat masih mengerjakan S-1, yang berpotensi menyebabkan penundaan pencatatan. Lebih lanjut, ia mengantisipasi pendekatan hati-hati dari broker dan bank besar, yang mengakibatkan lambatnya penyerapan ETF. Seyffart mengharapkan IRA independen atau penasihat independen menjadi pembeli awal, dengan beberapa mentransfer eksposur dari opsi yang ada seperti Grayscale Trust atau ETF kripto internasional. Namun, ia yakin bahwa miliaran dolar pada akhirnya akan mengalir ke produk-produk ini mengingat minat dari para pemilik aset besar di seluruh dunia.