Potensi Jeda Singkat Fed dalam Kenaikan Suku Bunga
Jika Federal Reserve ‘melewatkan’ menaikkan suku bunga minggu depan hanya untuk memperketat kebijakan moneter lagi sebulan kemudian, seperti yang ditunjukkan oleh beberapa pejabat bank sentral AS dan harga pasar, itu akan menjadi jeda terpendek di era modern. Pengangguran AS mendekati level terendah 50 tahun dan inflasi masih jauh di atas target, dan kemungkinan tidak akan kembali ke sana hingga tahun 2025, menurut perkiraan median pembuat kebijakan Fed sendiri.
Jeda satu kali tidak akan unik secara global. Reserve Bank of Australia tampaknya telah melakukan ‘lewati’ satu pertemuan, tetapi mungkin lebih karena kebetulan daripada desain. Menandakan jeda satu atau bahkan dua pertemuan dari kenaikan suku bunga kemungkinan merupakan taktik komunikasi yang bertujuan untuk membeli lebih banyak waktu bagi pembuat kebijakan untuk menilai apa yang harus dilakukan selanjutnya – tetapi juga mengekang pasar dari bertaruh bahwa siklus sudah selesai.
Jari di Angin
Mengingat jadwal pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan kebijakan, akan ada hampir dua bulan penuh data yang masuk setelah keputusan 26 Juli untuk Ketua Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya untuk menilai sebelum keputusan berikutnya pada 20 September. The Fed akan berharap ini dapat meyakinkan pasar bahwa ‘melewati’ bukanlah poros, dan beberapa orang mungkin melihatnya sebagai tahap logis berikutnya dalam pelambatan pengetatan kebijakan secara bertahap.
‘Melewatkan’ pertemuan akan jarang terjadi, tetapi di dunia pasca-pandemi dengan visibilitas yang sangat rendah, mungkin cocok. “The Fed pada waktu yang berbeda telah menyatakan keraguan tentang mengunci dirinya sendiri ke dalam pola metronomik, dan mereka pasti tidak berada di salah satunya dalam siklus ini,” kata Lou Crandall, kepala ekonom di Wrightson ICAP.