FOTO FILE: Pada 18 Januari 2023, seorang pria terlihat berjalan-jalan di kantor pusat Bank Jepang di Tokyo, Jepang.
TOKYO – Pencalonan tak terduga sarjana Kazuo Ueda oleh pemerintah Jepang untuk memimpin bank sentral negara itu dapat meningkatkan kemungkinan bahwa strategi pengendalian hasil akan ditinggalkan.
Menurut dokumen yang diserahkan ke parlemen pada hari Selasa, Ueda, mantan anggota dewan kebijakan Bank Jepang (BOJ) berusia 71 tahun, akan menggantikan presiden saat ini Haruhiko Kuroda, yang masa jabatan keduanya selama lima tahun akan berakhir pada 8 April. .
Pergantian kepemimpinan menempatkan batasan historis pada percobaan Kuroda selama satu dekade dalam kebijakan moneter, yang bertujuan untuk mengejutkan orang-orang dari pola pikir deflasi dan pada akhirnya dapat menyebabkan Jepang bersatu dengan negara-negara maju lainnya untuk mendukung suku bunga yang lebih tinggi.
Ueda dihadapkan pada tantangan sulit untuk menormalkan kebijakan ultra-mudahnya yang berlarut-larut, yang menuai kritik publik karena mendistorsi fungsi pasar dan menekan profitabilitas bank. Inflasi telah di atas target 2% BOJ.
Analis mengantisipasi Ueda, yang sebelumnya memperingatkan terhadap risiko kenaikan suku bunga dini, untuk menunda pengetatan kebijakan moneter.
Namun, mengingat pernyataan sebelumnya menyoroti kemungkinan kekurangannya, para ahli berpikir dia mungkin lebih bersemangat daripada pendahulunya untuk memutar kembali kontrol kurva imbal hasil (YCC), kerangka kerja rumit yang menggabungkan suku bunga jangka pendek negatif dengan pembatasan imbal hasil obligasi 0,5%.
Saat merumuskan kebijakan moneter, Ueda diharapkan memberi penekanan kuat pada teori dan analisis empiris, menurut Naomi Muguruma, ekonom pasar senior di Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley (NYSE:) Securities.
Dia menyatakan, “Saya tidak berpikir dia akan mempertahankan strategi yang tidak berhasil dan menunjukkan efek samping yang meningkat.”
Analis mengklaim bahwa memiliki Ueda yang bertanggung jawab akan mempermudah BOJ untuk mengakhiri program stimulusnya saat ini daripada kandidat seperti Amamiya, yang berperan penting dalam mengembangkan kebijakan Kuroda.
Batas imbal hasil obligasi 10 tahun dapat diangkat oleh BOJ pada musim semi atau musim panas, menurut kepala ekonom Totan Research Izuru Kato.
Apakah memilih kapan untuk mengakhiri suku bunga negatif, dia menyarankan, BOJ mungkin menunggu untuk melihat bagaimana inflasi dan ekonomi lain jauh dari rumah berkembang.
Menurut dokumen tersebut, pemerintah juga mengusulkan mantan kepala pengawas perbankan Jepang Ryozo Himino dan pejabat BOJ Shinichi Uchida sebagai wakil gubernur.
Ueda akan memimpin pertemuan kebijakan BOJ pertamanya pada 27-28 April menyusul ratifikasi oleh parlemen.
Ueda, sarjana santun dengan gelar PhD dari Massachusetts Institute of Technology, dianggap sebagai seorang realis dengan fleksibilitas untuk mengubah pendapatnya tentang kebijakan moneter.
Dengan inflasi yang mencapai dua kali lipat dari tujuan bank sentral ketika ia mengambil alih BOJ, investor memiliki alasan untuk menentang pembatasan 0,5% yang ditempatkan pada imbal hasil obligasi 10 tahun.
Ueda memperingatkan agar tidak menaikkan suku terlalu cepat sebagai reaksi terhadap inflasi yang sebagian besar disebabkan oleh faktor dorongan biaya dalam sebuah opini yang diterbitkan di Nikkei pada Juli tahun lalu.
Dia juga mencatat kemungkinan kelemahan YCC, seperti tantangan untuk mempertahankan batas imbal hasil saat inflasi meningkat, dan menyarankan agar BOJ akhirnya memikirkan bagaimana mengakhiri kebijakan ultra-longgarnya.
Setelah statistik mengungkapkan bahwa pemulihan pada PDB Oktober-Desember kurang dari yang diantisipasi, beberapa analis mengklaim bahwa pemulihan lemah Jepang akan membuat jalan keluar menjadi lebih sulit.
Takeshi Minami, kepala ekonom di Norinchukin Research Institute, menyatakan bahwa mengingat melemahnya ekonomi asing, akan menjadi tantangan bagi BOJ untuk menormalkan kebijakan ultra-longgarnya tahun ini.