Kuartal terakhir, operasi streaming Walt Disney (DIS -2,08%) akhirnya mengalami penurunan kerugian operasional. Biaya pembuatan atau lisensi film dan serial TV untuk berbagai platformnya, atau “biaya konten”, meningkat sekali lagi selama kuartal yang berakhir pada bulan Desember. Nyatanya, meski Disney berupaya mengurangi pengeluaran, biaya ini justru meningkat lebih cepat daripada pendapatan streaming perusahaan.
Namun, itu adalah pilihan yang pada akhirnya dapat merusak aspirasi streaming jangka panjang Walt Disney.
Biaya untuk program streaming Disney masih cukup mahal.
Sebuah gambar bernilai ribuan kata, seperti kata pepatah.
Lihat perbandingan konten dan pengeluaran produksi untuk masing-masing layanan streaming Disney. Dalam hal mengurangi biaya konten bersih atau relatifnya, Walt Disney tidak benar-benar membuat banyak kemajuan sebagai bagian dari pendapatan streaming. Kenyataannya, sejak awal tahun lalu, kesenjangan antara biaya konten dan pendapatan streaming semakin menipis.
Sebaliknya, penurunan yang signifikan dalam pengeluaran komersial, administrasi, dan umum menjadi penyebab kenaikan berturut-turut $500 juta dalam pendapatan streaming Disney untuk kuartal pertama tahun fiskal 2023. Totalnya adalah $1,16 miliar pada kuartal terakhir setelah pemotongan pengeluaran sebesar $545 juta, jumlah terendah yang dibayarkan Disney untuk biaya ini sejak pertengahan 2021.
Pengungkapan ekstra yang dibuat oleh organisasi tidak menjelaskan bagaimana uang ini benar-benar digunakan (atau tidak digunakan). Namun tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa penghematan berasal dari penurunan biaya penjualan, yaitu dari berkurangnya periklanan dan pemasaran.
Dan suka atau tidak suka, setiap pilihan pembelanjaan memiliki konsekuensi. Terkadang hasilnya lebih baik, dan di lain waktu lebih buruk.
Tapi tidak banyak pertumbuhan ini.
Bukan perusahaan mandiri yang berkelanjutan secara finansial
Untuk kreditnya, korporasi berkomitmen kembali pada profitabilitas dan merencanakan lebih banyak pengurangan biaya. Untuk mencapai tujuan penghematan sebesar $5,5 miliar, itu akan dimulai dengan melepaskan 7.000 pekerja.
Ini termasuk ESPN, Taman Disney, Pengalaman, dan Produk, serta Hiburan Disney. Dalam hal pendapatan dan beban, divisi-divisi ini akan berjalan terpisah satu sama lain. Lebih penting lagi, tampaknya restrukturisasi akan menggabungkan streaming dengan studio perusahaan dan divisi televisi.
Semua ini tidak mengubah kenyataan bahwa proyek streamingnya sendiri belum layak secara finansial. Mereka bahkan mungkin tidak layak secara komersial dalam bentuk mereka saat ini dan dengan harga mereka saat ini.
Streaming adalah “dalam banyak hal, masa depan kita,” seperti yang dikatakan CEO Bob Iger pada panggilan pendapatan terbaru, jadi penting bagi investor karena alasan itu saja.