Pergerakan, seperti yang ditunjukkan dalam statistik BlackRock, menunjukkan kemunduran yang malu-malu dalam kepemimpinan pasar saham dunia.
Indeks MSCI China dan indeks Euro Stoxx 600 keduanya meningkat sejak awal Oktober masing-masing lebih dari 20%, melampaui kenaikan S&P 500 sebesar 16,2%. Indeks DXY, yang membandingkan dolar AS dengan sekeranjang mata uang, telah turun 7,9% dalam jangka waktu yang sama.
Menurut statistik BlackRock, ini mendorong investor untuk membelanjakan $7,3 miliar, sebagian besar dari investor AS, di ETF yang berfokus pada ekuitas Eropa, jumlah terbesar sejak Januari 2022.
$15,9 miliar bersih diinvestasikan di ETF pasar berkembang, yang merupakan level tertinggi dalam 12 bulan. Sebagian besar uang ini berasal dari dana yang terdaftar di AS ($9 miliar) dan wilayah EMEA ($5,3 miliar).
$1,8 miliar yang menyamai rekor berasal dari ETF yang terdaftar di bursa Emea, sementara $2,1 miliar berasal dari ETF dengan domisili AS. Dari total tersebut, hampir $7,3 miliar mengalir ke dana satu negara, yang didominasi oleh kendaraan yang berfokus pada China.
Itu adalah arus masuk terbesar sejak Juni tahun lalu, ketika batasan Covid sebelumnya telah dilonggarkan dan para pejabat mengisyaratkan sikap yang lebih santai untuk mengawasi sektor teknologi China setelah tindakan keras yang luar biasa.
Menurut Detlef Glow, kepala penelitian Refinitiv Lipper Emea, “dengan pembukaan kembali di China dan berakhirnya kebijakan nol Covid, kami melihat peluang bagus bahwa China mengambil dan mendorong pertumbuhan di pasar negara berkembang untuk tahun ini.” Glow juga memperkirakan bahwa sejumlah negara berkembang akan mendapat keuntungan dari peningkatan permintaan komoditas China.
Untuk tolok ukur China yang beragam, permintaan telah meningkat, menurut Karim Chedid, kepala strategi investasi untuk divisi iShares BlackRock di wilayah Emea.
Fase pertama dari lonjakan pembukaan kembali China, menurut Chedid, terkonsentrasi pada sektor teknologi, sedangkan fase kedua melihat peningkatan pembelian EM secara umum.
Mengingat bahwa, meskipun pengetatan bank sentral, “kondisi keuangan telah mengendur di bulan sebelumnya” karena dolar yang lebih rendah dan penurunan suku bunga obligasi, menurutnya yang terakhir akan terus berlanjut.
Selain itu, Chedid memperkirakan tahap ketiga dari kenaikan yang didorong oleh Tiongkok, yang akan melibatkan pembelian saham perusahaan pasar maju yang memiliki posisi yang baik untuk menghidupkan kembali pembangunan Tiongkok, seperti ekuitas di industri perabot rumah tangga dan sumber daya dasar.
Menurut Howie Li dari Legal & General Investment Management, kepala indeks dan ETF global, arus bulan Januari “mencerminkan nilai relatif” antara pasar regional.
Menurut Li, “pengetatan moneter yang dramatis” dirasakan lebih kuat di Eropa pada tahun 2022, dan tampaknya pasar mengantisipasi resesi AS yang akan segera dimulai.
Dia memperkirakan bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga yang lebih banyak di zona euro daripada AS selama tahun 2023 kemungkinan besar akan semakin memperkuat euro terhadap dolar, membuat Wall Street menjadi pasar yang kurang menarik bagi investor asing.
Glow menegaskan bahwa tidak ada poin di mana investor Eropa percaya bahwa pasar mereka secara struktural lebih unggul daripada AS.
utang dari pasar negara berkembang ETF juga mengalami aliran masuk bulan kedua berturut-turut sebesar $2,2 miliar, setelah tahun aliran keluar pertama mereka pada tahun 2022, ketika $9 miliar meninggalkan pasar.
Dengan $12,6 miliar yang mereka tarik, ETF kredit tingkat investasi mencatat arus masuk bulanan terbesar ketiga dalam catatan.
ETF hasil tinggi juga menghasilkan $2,4 miliar, lebih dari mengimbangi arus keluar bulan Desember sebesar $0,9 miliar, tetapi ini masih jauh lebih sedikit daripada di bulan Oktober dan November.
Chedid berpikir bahwa orang Amerika meningkatkan taruhannya dengan melakukan diversifikasi ke kertas kelas investasi Eropa daripada menilai ulang utang mereka dengan beralih dari tingkat investasi AS ke utang hasil tinggi AS.
Investasi hasil tinggi ditangani dengan kehati-hatian yang meningkat karena sulit untuk memprediksi dampak kenaikan suku bunga terhadap ekonomi, tambahnya.
Dana yang terdaftar di Emea menerima $5,7 miliar yang signifikan, dengan $3,6 miliar dari jumlah itu masuk ke ETF ekuitas, jumlah terbesar sejak Juli.
Jumlah terbesar ketiga yang pernah ada, $855 juta, ditahan dari pesaing mereka yang terdaftar di AS.