Pemulihan dolar AS baru-baru ini mulai berkurang, yang mendorong beruang yang memprediksi bahwa mata uang hanya akan melihat momen pertumbuhan singkat di bulan-bulan mendatang.
Setelah data ketenagakerjaan yang mengejutkan minggu lalu, dolar mengalami rebound yang signifikan terhadap mata uang utama, meningkatkan daya tarik dolar sebagai mata uang safe-haven karena investor menilai kembali taruhan mereka tentang seberapa tinggi Federal Reserve akan menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi. .
Indeks Dolar AS ICE DXY, -0,66%, yang membandingkan dolar dengan sekeranjang enam pesaing penting, turun 0,7% pada 102,71 pada Kamis pagi, dengan laju penurunan marjinal.
Setelah reli menghentikan kenaikan yang mengirim indeks ke level tertinggi 20 tahun, investor mulai mempertanyakan apakah Fed yang masih hawkish dapat mempertahankan dolar dan membantu memulihkan semua kerugian yang dideritanya selama empat bulan sebelumnya. Menurut Data Pasar Dow Jones, indeks dolar telah turun 8,7% sejak pertengahan Oktober setelah naik hampir sepanjang tahun 2022.
Menurut Steve Barrow, kepala strategi G-10 di Standard Bank, komitmen Fed untuk menekan inflasi keluar dari ekonomi tidak akan membuat dolar melonjak.
Dolar harus terdepresiasi selama pasar yakin Fed berada pada atau mendekati puncak siklus suku bunga dan mungkin masih melihat kemungkinan penurunan suku bunga pada 2019 menurut catatan dari Barrow pada hari Selasa. Namun, sikap kebijakan ini tidak boleh menekan nilai aset seperti harga saham.
Dia melanjutkan, “Dalam pandangan kami, risiko lonjakan dolar yang berarti dan berkelanjutan dari kebijakan moneter saja datang jika Fed terbukti berada di belakang kurva inflasi lagi karena tekanan pasar tenaga kerja, dan kemungkinan faktor lainnya, menyebabkan percepatan kembali inflasi. yang mengancam beberapa kenaikan suku bunga.
The Fed mungkin perlu menaikkan suku bunga “sedikit lebih tinggi” dari yang diharapkan pasar, yang mungkin mendukung dolar, menurut Barrow dan rekan-rekannya, tetapi mereka tidak mengharapkan mereka melakukannya untuk waktu yang lama.
Menurut alat FedWatch CME, mereka juga memproyeksikan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun 2023.
Barrow dan timnya memperkirakan bahwa dolar akan menguat untuk “periode sepanjang tahun”, mungkin sebagai akibat dari ekspektasi suku bunga Fed yang direvisi, tetapi “benjolan di jalan ini seharusnya tidak mengubah arah umum dalam pandangan kami, yaitu untuk pelemahan. dolar pada tahun 2023”, dan “kebalikan” ini tidak akan cukup kuat untuk menginspirasi dolar untuk menguji level tertingginya di tahun 2022.
Setiap penguatan tambahan dolar dalam waktu dekat, menurut Charalampos Pissouros, analis investasi senior di XM Investment, mungkin akan terancam ketika data ekonomi yang lebih signifikan dirilis pada minggu berikutnya.
Headline dan angka IHK inti diharapkan menunjukkan penurunan lanjutan dalam data inflasi Januari, yang dijadwalkan akan dirilis pada hari Selasa. Ini dapat “menghidupkan kembali spekulasi tentang puncak yang lebih rendah dalam suku bunga AS serta lebih banyak penurunan suku bunga untuk akhir tahun ini,” tulis Pissouros dalam sebuah catatan pada hari Rabu.
Dolar sekali lagi dapat dijual sebagai akibat dari tekanan baru pada suku bunga Treasury, lanjutnya.