लाभ पहेली
वर्षों से, कॉस्टको को एक कंपनी और स्टॉक दोनों के रूप में सम्मानित किया गया है, 38 साल पहले एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में अपनी स्थापना के बाद से 118,000% रिटर्न के साथ एसएंडपी 500 से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है। हालाँकि, नए निवेशकों को 2024 में एक अंतर्निहित मुद्दे के कारण सावधानी बरतनी चाहिए जो अल्पकालिक निवेश रिटर्न के लिए संभावित खतरा पैदा करता है।
कॉस्टको की छिपी हुई राजस्व स्ट्रीम
पहली नज़र में, ऐसा लगता है कि कॉस्टको अपना मुनाफ़ा केवल सामान बेचने से प्राप्त करता है। लेकिन पर्दे के पीछे एक गुप्त चटनी है। कॉस्टको की निचली रेखा में सदस्यता शुल्क एक आकर्षक योगदानकर्ता साबित हुआ है, जो वित्त वर्ष 2024 की पहली तिमाही में $ 1.082 बिलियन की कमाई कर रहा है – साल दर साल 8% की प्रभावशाली वृद्धि। सदस्यता शुल्क की उच्च-मार्जिन प्रकृति ने कंपनी की लगातार आय वृद्धि और असाधारण निवेश रिटर्न को बढ़ावा दिया है।
लोकप्रियता की कठिन परिस्थिति
कॉस्टको निस्संदेह “कूल किड” है जिसके साथ हर कोई दोस्ती करना चाहता है – वह स्टॉक जिसके मालिक होने का हर निवेशक सपना देखता है। इसकी लोकप्रियता सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर है, जो 1990 के दशक के अंत में डॉट-कॉम शेयर बाजार के बुलबुले की याद दिलाती है। हालाँकि, समस्याएँ तब उत्पन्न होती हैं जब किसी स्टॉक का मूल्यांकन कंपनी के वास्तविक प्रदर्शन से अधिक हो जाता है। बाज़ार को ठोस परिणाम देखने चाहिए जो ऊंचे मूल्यांकन को उचित ठहराते हों; अन्यथा, वह अब इतना प्रीमियम देने को तैयार नहीं होगा।
आने वाली चुनौतियाँ
कॉस्टको उपभोक्ता वस्तुओं और सेवाओं की बढ़ती कीमतों से प्रभावित फीके कारोबारी माहौल में काम कर रहा है। ये प्रतिकूल परिस्थितियां कॉस्टको की आय वृद्धि में संभावित बाधा उत्पन्न करती हैं। विश्लेषकों ने अपने दीर्घकालिक आय वृद्धि अनुमान को मामूली 8% वार्षिक दर पर समायोजित किया है। इसके अलावा, स्टॉक वर्तमान में अगस्त में समाप्त होने वाले कॉस्टको के वित्तीय वर्ष के अनुमान के आधार पर 44 के मूल्य-से-आय अनुपात (पी/ई) के साथ अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर के करीब कारोबार कर रहा है। आगे देखते हुए, स्टॉक का मूल्य-से-आय वृद्धि (पीईजी) अनुपात 5 से अधिक है, जो अनुमानित वृद्धि की तुलना में अपेक्षाकृत उच्च मूल्यांकन का संकेत देता है।
सामान्य तौर पर, 1.5 से नीचे का पीईजी अनुपात अनुकूल माना जाता है। इस लेंस के माध्यम से कॉस्टको के मूल्यांकन को देखने पर, यह विश्लेषकों की आय वृद्धि की उम्मीदों के सापेक्ष महंगा प्रतीत होता है। हालांकि स्टॉक की कीमत में महत्वपूर्ण गिरावट आ सकती है, या आय वृद्धि उम्मीदों से अधिक हो सकती है, इसके मौजूदा मूल्य बिंदु पर विचार करते समय सावधानी बरतने की सलाह दी जाती है।
सीधे शब्दों में कहें तो, कॉस्टको स्टॉक का मूल्यांकन एक भागती हुई ट्रेन की तरह लगता है। हालाँकि यह एक शानदार कंपनी है और उचित मूल्य पर एक सार्थक दीर्घकालिक निवेश है, लेकिन इन स्तरों पर कूदने से यात्रा में उतार-चढ़ाव आ सकता है।