उच्च व्यय को शीघ्र वृद्धि की आवश्यकता है
उम्मीद है कि अमेरिकी ट्रेजरी विभाग आगामी तिमाही के लिए अपने नीलामी आकार में बढ़ोतरी के एक और दौर की घोषणा करेगा। यह निर्णय तब लिया गया है जब विभाग को अधिक व्यय आवश्यकताओं का सामना करना पड़ रहा है। खर्च में वृद्धि आंशिक रूप से उच्च सामाजिक सुरक्षा और ब्याज दर लागत के कारण है। हालाँकि, यह अनुमान है कि राजकोष शेष वर्ष के लिए वृद्धि रोक देगा। इस खबर से उन निवेशकों को कुछ राहत मिलनी चाहिए जो बढ़ती आपूर्ति को लेकर चिंतित हैं।
उधार लेने के अनुमान पर ध्यान दें
निवेशक विशेष रूप से तिमाही के लिए ट्रेजरी के उधार अनुमान पर ध्यान केंद्रित करेंगे। वे आकलन करेंगे कि यह 816 अरब डॉलर के पिछले अनुमान से अधिक है या कम। ट्रेजरी सोमवार को अगली दो तिमाहियों के लिए अपना वित्तपोषण अनुमान जारी करेगी। इसके अतिरिक्त, अगली तिमाही के लिए नीलामी के आकार के बारे में विस्तृत जानकारी बुधवार को प्रदान की जाएगी।
नीलामी का आकार बढ़ने की उम्मीदें
ट्रेजरी द्वारा 20-वर्षीय बांड को छोड़कर, जो आम तौर पर कम निवेशक मांग का अनुभव करता है, अधिकांश ट्रेजरी परिपक्वताओं के लिए नीलामी का आकार बढ़ाने की संभावना है। इन बढ़ोतरी का आकार नवंबर में लागू की गई बढ़ोतरी के समान होने की उम्मीद है। हालाँकि, इस बात को लेकर अनिश्चितता है कि क्या ट्रेजरी 30-वर्षीय बांड की आपूर्ति में वृद्धि जारी रखेगा। बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के अमेरिकी दर रणनीतिकार वेल हार्टमैन ने कहा, “रिफंडिंग के लिए सबसे बड़ा वाइल्ड कार्ड यह होगा कि 30-वर्षीय सेक्टर को फिर से ऊपर उठाया गया है या नहीं।”
बाज़ार की स्थितियों में सुधार
आपूर्ति के बारे में चिंताएं और यह विचार कि फेडरल रिजर्व लंबी अवधि के लिए उच्च दरें बनाए रखेगा, पिछले साल 30-वर्षीय परिपक्वता के लिए कमजोर नीलामी का कारण बना। फिर भी, विश्लेषकों को अब 30-वर्षीय नीलामी आकार में एक और वृद्धि की उम्मीद है। उनका मानना है कि बाजार स्थिर हो गया है और लंबी अवधि वाले कोषागारों पर पैदावार उनकी हाल की ऊंचाई से काफी कम हो गई है। नोमुरा सिक्योरिटीज इंटरनेशनल में अमेरिकी दर डेस्क रणनीति के प्रमुख जोनाथन कोहन ने कहा, “लंबे समय में और कटौती का मामला, कम से कम समग्र वृद्धि के प्रतिशत के रूप में, रैली के बाद उतना मजबूत नहीं है।” >
बिल जारी करने में वृद्धि
ट्रेजरी संभवतः कुछ और महीनों तक बिल जारी करने में वृद्धि जारी रखेगी, यहां तक कि ट्रेजरी उधार सलाहकार समिति द्वारा अनुशंसित सीमा को भी पार कर जाएगी। बिल, जिनमें अल्पकालिक परिपक्वता होती है, ट्रेजरी को लचीलापन प्रदान करते हैं, विशेष रूप से बाजार में लंबी अवधि के ऋण के पाचन के बारे में चिंताओं के दौरान। 2022 के मध्य में ट्रेजरी की बैलेंस शीट लगभग 9 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गई और अब घटकर 7.7 ट्रिलियन डॉलर हो गई है।
टेपर और बायबैक प्रोग्राम
इस कमी से अंततः राजकोष के लिए वित्तपोषण की आवश्यकताएं कम हो सकती हैं। टीडी सिक्योरिटीज में अमेरिकी दरों की रणनीति के प्रमुख गेनाडी गोल्डबर्ग कहते हैं, “घाटा अभी भी ऊंचा रहेगा, लेकिन एक चीज जिस पर वे भरोसा कर सकते हैं वह यह है कि उनकी कुल वित्तपोषण जरूरतों में शायद कुछ हद तक गिरावट आएगी क्योंकि उन्हें ऐसा करने की आवश्यकता नहीं होगी। फेड को वापस भुगतान करें।” इसके अलावा, ट्रेजरी बायबैक कार्यक्रम शुरू करने की योजना की घोषणा कर सकता है। इस कार्यक्रम में सबसे अधिक तरल और वर्तमान मुद्दों को जारी करने में वृद्धि करते हुए कम तरल ऋण खरीदना शामिल होगा। लक्ष्य बाजार में तरलता बढ़ाना है।