संकीर्ण नेतृत्व की बढ़ती चिंताएँ
हालांकि, विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि प्रौद्योगिकी पर यह संकीर्ण फोकस शुरुआती तेजी वाले बाजारों के लिए असामान्य है। आमतौर पर, जैसे-जैसे आर्थिक परिदृश्य में विश्वास बढ़ता है, व्यापक नेतृत्व उभरता है। बर्नस्टीन, पूर्व में मेरिल लिंच के मुख्य निवेश रणनीतिकार, 1990 के दशक के उत्तरार्ध के तकनीकी बुलबुले के साथ समानताएं बनाते हैं, जो आज के निवेशकों के लिए मूल्यवान सबक रखता है।
बर्नस्टीन के अनुसार, बाजार के इस मौजूदा प्रदर्शन से पता चलता है कि निवेशक केवल “सात विकास कहानियों” पर केंद्रित हो गए हैं। हालांकि ये तकनीकी प्रगति वास्तव में परिवर्तनकारी हैं, वह निवेशकों को याद दिलाते हैं कि जिन लोगों ने 1990 के दशक के बुलबुले के चरम पर टेक-हेवी नैस्डैक खरीदा था, उन्हें ब्रेक ईवन के लिए 14 साल इंतजार करना पड़ा था।
प्रौद्योगिकी से परे देखना
कृत्रिम बुद्धिमत्ता और अर्थव्यवस्था में क्रांति लाने की इसकी क्षमता के प्रचार के बीच, निवेशक अक्सर अन्य महत्वपूर्ण विकासों को नजरअंदाज कर देते हैं, जैसे आपूर्ति श्रृंखलाओं को फिर से मजबूत करना। बर्नस्टीन का मानना है कि स्मॉल-कैप स्टॉक, चक्रीय, औद्योगिक और गैर-अमेरिकी स्टॉक जैसी संपत्तियां आकर्षक निवेश के अवसर प्रदान करने और पेश करने के लिए तैयार हैं।
इसके अतिरिक्त, बर्नस्टीन विविधीकरण के महत्व पर जोर देते हैं और 2023 के ऐतिहासिक रूप से संकीर्ण बाजार का मुकाबला करने के लिए “अधिकतम विविधीकरण” पर ध्यान केंद्रित करने का सुझाव देते हैं। इसमें कुछ शेयरों में केंद्रित पदों को अस्वीकार करना और निवेश विकल्पों की एक विस्तृत श्रृंखला की खोज करना शामिल है।
बढ़ते बाज़ार के संकेत
हालाँकि बाज़ार में बड़े पैमाने पर मैग्निफ़िसेंट सेवन का वर्चस्व रहा है, यह ध्यान रखना आवश्यक है कि ये व्यक्तिगत स्टॉक 2023 में एकमात्र विजेता नहीं हैं। चार्ल्स श्वाब के वरिष्ठ निवेश रणनीतिकार केविन गॉर्डन, इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि इन शेयरों का महत्वपूर्ण योगदान है S&P 500 का लाभ मुख्य रूप से उनके विशाल बाजार पूंजीकरण के कारण है।
उदाहरण के लिए, Apple Inc. 49% लाभ के साथ शीर्ष प्रदर्शन करने वाले शेयरों में से नहीं हो सकता है, लेकिन इसकी $3 ट्रिलियन मार्केट कैप इसे समग्र सूचकांक में एक महत्वपूर्ण प्रेरक बनाती है। इसलिए, 2023 की रैली की ख़ासियत मेगाकैप तकनीकी शेयरों के प्रदर्शन में नहीं बल्कि हाल तक बाजार के बाकी हिस्सों के खराब प्रदर्शन में निहित है।
जैसे-जैसे आर्थिक अनिश्चितता दूर होगी और ब्याज दरें स्पष्ट होंगी, उम्मीद है कि बाकी बाजार भी गति पकड़ लेगा। गंभीर आर्थिक मंदी की आशंकाएं कम हो गई हैं, और फेडरल रिजर्व ने 2024 में दरों में कटौती की ओर संभावित बदलाव का संकेत दिया है, जिससे दरें बढ़ाने की संभावना समाप्त हो गई है।
हालांकि स्टॉक चुनने वालों के लिए यह एक क्रूर वर्ष था, जो कुछ विजेताओं से चूक गए, गॉर्डन जैसे विशेषज्ञ एक बड़े बदलाव के विचार को कम महत्व देते हैं जहां निवेशक शेष बाजार में निवेश करने के लिए मेगाकैप शेयरों को बेचते हैं। इसके बजाय, वे एक ऐसे परिदृश्य की आशा करते हैं जहां बाकी बाजार हाईफ्लायर्स की सफलता से समझौता किए बिना आगे बढ़ जाएगा।