कोविड के बाद निराशाजनक रिकवरी संदेह पैदा करती है
कोविड के बाद चीन की रिकवरी उम्मीदों से कम रही है, जिससे इसकी उल्लेखनीय दशकों पुरानी वृद्धि की स्थिरता पर संदेह पैदा हो गया है। जैसा कि बीजिंग 2024 और उससे आगे की ओर देख रहा है, उसे एक चुनौतीपूर्ण निर्णय का सामना करना होगा: अपने ऋण का बोझ बढ़ाना या धीमी वृद्धि को स्वीकार करना।
शुरुआती उम्मीदें थीं कि कठोर कोविड प्रतिबंधों में ढील से उपभोक्ता खर्च, विदेशी निवेश, विनिर्माण गतिविधि और रियल एस्टेट बाजार में तेजी से पुनरुत्थान होगा। हालाँकि, वास्तविकता काफी अलग साबित हुई है। चीनी उपभोक्ता अब अपना पैसा बचा रहे हैं, विदेशी कंपनियां अपना निवेश वापस ले रही हैं, निर्माता पश्चिमी बाजारों से कमजोर मांग का अनुभव कर रहे हैं, और स्थानीय सरकार के बजट और संपत्ति डेवलपर्स दोनों को महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
इन धराशायी आशाओं ने उन लोगों के संदेह को स्पष्ट कर दिया है जो हमेशा चीन के विकास मॉडल पर सवाल उठाते थे। कुछ अर्थशास्त्रियों ने स्थिति की तुलना 1990 के दशक के पिछले दशकों की जापान की बुलबुला अर्थव्यवस्था से भी की है। आलोचकों का तर्क है कि बीजिंग एक दशक पहले अपनी अर्थव्यवस्था को निर्माण-आधारित विकास पर निर्भर होने से उपभोग आधारित विकास में बदलने में विफल रहा, जब उसके पास मौका था। इसके बजाय, चीन के कर्ज़ ने आर्थिक विकास को पीछे छोड़ दिया है, जिससे एक बोझ बन गया है जिसे स्थानीय सरकारें और रियल एस्टेट कंपनियां अब प्रबंधित करने के लिए संघर्ष कर रही हैं।
इस वर्ष, नीति निर्माताओं ने घरेलू खपत को बढ़ावा देने और संपत्ति क्षेत्र पर अर्थव्यवस्था की निर्भरता को कम करने का वादा किया। चीन चाहे जो भी विकल्प अपनाए, उसे बढ़ती उम्र और घटती आबादी के साथ-साथ तेजी से कठिन भू-राजनीतिक माहौल से उत्पन्न चुनौतियों का सामना करना होगा क्योंकि पश्चिमी देश दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के साथ जुड़ने के बारे में अधिक सतर्क हो गए हैं।
2024 में चीन की अर्थव्यवस्था पर प्रभाव
चीन की मौजूदा समस्याएं देरी की बहुत कम गुंजाइश छोड़ती हैं क्योंकि वह निकट भविष्य के लिए महत्वपूर्ण विकल्पों से जूझ रहा है। जबकि नीति निर्माता अर्थव्यवस्था के पुनर्गठन के लिए उत्सुक हैं, चीन में सुधार की ऐतिहासिक चुनौतियों को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। लाखों ग्रामीण प्रवासी श्रमिकों के कल्याण को बढ़ाने के प्रयास, जो सार्वजनिक सेवाओं तक समान पहुंच होने पर सकल घरेलू उत्पाद में घरेलू खपत का अनुमानित 1.7% योगदान दे सकते हैं, पहले से ही सामाजिक स्थिरता और लागत के बारे में चिंताओं के कारण बाधाओं का सामना कर रहे हैं। चीन के संपत्ति बाजार और ऋण मुद्दों को हल करने में समान बाधाओं का सामना करना पड़ता है।
ख़राब निवेश का परिणाम कौन भुगतेगा यह सवाल अभी भी बना हुआ है। क्या ये बैंक, राज्य के स्वामित्व वाले उद्यम, केंद्र सरकार, व्यवसाय या घराने होंगे? अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि इनमें से कोई भी विकल्प भविष्य में कमजोर वृद्धि का कारण बन सकता है। हालाँकि, वर्तमान में, चीन ऐसे विकल्प चुनने में झिझक रहा है जो सुधार के पक्ष में विकास को त्याग देगा।
सरकारी सलाहकार अगले वर्ष के लिए लगभग 5% के विकास लक्ष्य की वकालत कर रहे हैं। हालांकि यह चीन के 2023 के लक्ष्य के अनुरूप है, लेकिन यह 2022 के लॉकडाउन के कारण आई मंदी के साथ साल-दर-साल तुलना में उतना प्रभावशाली नहीं होगा। इस तरह का लक्ष्य चीन को और अधिक कर्ज की ओर ले जा सकता है, एक राजकोषीय दृष्टिकोण जिसने मूडीज को इस महीने चीन के क्रेडिट रेटिंग दृष्टिकोण को नकारात्मक करने के लिए प्रेरित किया, जिसके परिणामस्वरूप चीनी स्टॉक पांच वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गए।
चीन अपने खर्च को कहां निर्देशित करता है, इससे पता चलेगा कि क्या बीजिंग वास्तव में अपना दृष्टिकोण बदल रहा है या विकास मॉडल को दोगुना कर रहा है, जिससे कई लोगों को डर है कि यह अपनी सीमा तक पहुंच गया है।