जारी में अपेक्षित वृद्धि
निवेशक और अन्य बाज़ार सहभागी अब आगामी वर्ष में अधिक मात्रा में बांड जारी करने की भविष्यवाणी कर रहे हैं। उनकी उम्मीदें पिछले हफ्ते फेडरल रिजर्व की बैठक के बाद ब्याज दर में नरमी की और तेज गति की उम्मीद पर आधारित हैं।
अमेरिकी ट्रेजरी खरीद में बढ़ोतरी और क्रेडिट प्रसार में सख्ती के संयोजन के परिणामस्वरूप कंपनियों के लिए उधार लेने की लागत कम हो गई है। एसेट मैनेजर पाइनब्रिज इन्वेस्टमेंट्स में क्रेडिट और निश्चित आय के वैश्विक प्रमुख स्टीवन ओह के अनुसार, निरंतर प्रसार को कसने के साथ, अगले साल उच्च-ग्रेड बांड आपूर्ति में अनुमानित वृद्धि है, जो मुख्य रूप से पुनर्वित्त आवश्यकताओं से प्रेरित है।
उपज प्रभाव और बाजार पूर्वानुमान
फेडरल रिजर्व की बैठक के बाद से, उच्च-श्रेणी के कॉरपोरेट बॉन्ड की पैदावार में 36 आधार अंकों की गिरावट आई है। अगले वर्ष के लिए शुद्ध दर में औसतन 75 आधार अंकों की कटौती के अधिकारियों के पूर्वानुमान ने बाजार की धारणा को आकार दिया है।
बाजार अब मार्च तक फेड दर में कटौती की 70% से भी कम संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहा है। पिछली उम्मीदों की तुलना में यह पहले की समयसीमा, 2023 में निवेश-ग्रेड जारी करने में तेजी के मामले का समर्थन करती है।
हालाँकि, कुछ बाज़ार सहभागियों का मानना है कि 2024 के लिए कुल निर्गम इस वर्ष और पिछले वर्ष के अनुरूप होगा, जो प्रचलित दृष्टिकोण को चुनौती देगा। एसेट मैनेजर पेडेन एंड रायगेल में निवेश-ग्रेड क्रेडिट रणनीति के प्रमुख नताली ट्रेविथिक कहते हैं, “हमें 2024 के लिए अनुमानित आपूर्ति में कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं दिख रहा है।” वह कहती हैं कि कंपनियां आम तौर पर वार्षिक आधार पर अपने बकाया ऋण का केवल एक छोटा प्रतिशत पुनर्वित्त करती हैं।
उधारकर्ताओं के लिए अनुकूल बाजार गतिशील
भविष्य के जारी करने पर अलग-अलग विचारों के बावजूद, कम उधार लेने की लागत और जोखिम भरे कॉर्पोरेट ऋण के लिए निवेशकों की बढ़ती भूख ने बाजार की गतिशीलता को उधारकर्ताओं के पक्ष में स्थानांतरित कर दिया है। ट्रेविथिक के अनुसार, बाजार की धारणा इस विश्वास को दर्शाती है कि फेडरल रिजर्व अपने लंबी पैदल यात्रा चक्र के अंत के करीब है, जिससे निवेशकों को कॉर्पोरेट बॉन्ड के मालिक होने में सुरक्षा की भावना मिलती है।