फेड अनुमान और निवेशक भावना
बुधवार को जारी फेड के नए अनुमानों में अगले साल दर में औसतन 75 आधार अंकों की कटौती का अनुमान लगाया गया है, जिससे फेड फंड दर 4.50% और 4.75% के बीच कम हो जाएगी। इसके विपरीत, एलएसईजी डेटा के अनुसार, व्यापारी 150 आधार अंक की कटौती पर दांव लगा रहे हैं। न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष, जॉन विलियम्स, यह निर्धारित करने पर फेड के फोकस पर जोर देते हैं कि क्या उसकी मौद्रिक नीति मुद्रास्फीति को उसके 2% लक्ष्य पर वापस लाने में सफल होगी।
टायफॉन कैपिटल प्रबंधन के सीईओ जेम्स कौटौलस का मानना है कि फेड की धुरी के परिणामस्वरूप आसान पैसा पहले ही बनाया जा चुका है। उनका सुझाव है कि राजकोष में आगे लाभ केवल तभी संभव हो सकता है जब अर्थव्यवस्था एक उल्लेखनीय मंदी का अनुभव करती है जो सुरक्षित संपत्तियों के लिए भीड़ को ट्रिगर करती है। जब तक अर्थव्यवस्था और कमजोर नहीं हो जाती, तब तक कोउटौलास को उपज वक्र के अग्र-छोर में अस्थिरता की आशंका है।
अगले सप्ताह के आर्थिक डेटा, जिसमें व्यक्तिगत उपभोग व्यय और प्रारंभिक बेरोजगार दावे शामिल हैं, पर बारीकी से नजर रखी जाएगी क्योंकि वे फेड के मुद्रास्फीति दृष्टिकोण को प्रभावित कर सकते हैं। बीएमओ कैपिटल मार्केट्स और ओपेनहाइमर एसेट मैनेजमेंट जैसी वॉल स्ट्रीट फर्मों के बीच वर्तमान आम सहमति यह है कि नरम लैंडिंग परिदृश्य बना रहेगा, जो लचीले विकास और धीमी मुद्रास्फीति की विशेषता है। इन कंपनियों को उम्मीद है कि S&P 500 अपने वर्तमान स्तर 4719 की तुलना में अगले साल क्रमशः 5,100 और 5,200 तक पहुंच जाएगा।
बॉन्ड मार्केट मूवमेंट पर विशेषज्ञ की राय
ब्रांडीवाइन ग्लोबल के पोर्टफोलियो मैनेजर जैक मैकइंटायर का सुझाव है कि इस सप्ताह पैदावार में तेजी से गिरावट की वजह फेड के रुख में बदलाव से घबराए निवेशकों द्वारा अपनी स्थिति को कम करना है। हालाँकि पैदावार में अस्थायी उछाल का अनुभव हो सकता है, मैकइंटायर ने भविष्यवाणी की है कि मुद्रास्फीति शांत होने पर पैदावार में गिरावट फिर से शुरू होगी। उन्हें उम्मीद है कि अगले साल के मध्य तक 10-वर्षीय उपज 3.5% और 3.7% के बीच स्थिर हो जाएगी।
लाफ़र टेंगलर इन्वेस्टमेंट्स के अध्यक्ष आर्थर लाफ़र जूनियर, सरकारी बांडों के बारे में कम आशावादी दृष्टिकोण रखते हैं। उनका मानना है कि पैदावार में तेज कमी ने पहले से ही वित्तीय स्थितियों को कमजोर कर दिया है, जिससे मुद्रास्फीति में पुनरुत्थान को ट्रिगर किए बिना दरों में कटौती करने की फेड की क्षमता संभावित रूप से जटिल हो गई है। लाफ़र अटलांटा फेड के जीडीपीनाउ अनुमान जैसे डेटा की ओर इशारा करते हैं, जो चौथी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद में 2.6% की वृद्धि का संकेत देता है, जो नवंबर के मध्य के अनुमानों से एक प्रतिशत अंक अधिक है।