स्नोफ्लेक के मूल्यांकन संकट के बीच ओरेकल एक सुरक्षित दांव के रूप में उभरा

स्नोफ्लेक का मूल्यांकन: संभावित लाभ पर एक प्रतिबंध

स्नोफ्लेक ने उत्पाद राजस्व में प्रभावशाली वृद्धि देखी, जो इसकी आय का अधिकांश हिस्सा था। वित्तीय वर्ष 2021 में 120% की वृद्धि देखी गई, इसके बाद वित्तीय वर्ष 2022 में 106% की वृद्धि और वित्तीय वर्ष 2023 में 70% की वृद्धि देखी गई।

इस विकास पथ को आंशिक रूप से अमेज़ॅन वेब सर्विसेज (एडब्ल्यूएस) और माइक्रोसॉफ्ट एज़्योर जैसे विभिन्न सार्वजनिक क्लाउड प्लेटफार्मों के साथ स्नोफ्लेक की अनुकूलता के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। अपने ग्राहकों को एक विशिष्ट क्लाउड इकोसिस्टम तक सीमित रखने से बचकर, स्नोफ्लेक ने विभिन्न विभागों और कंप्यूटिंग प्लेटफार्मों में एक सहज सहयोग को बढ़ावा दिया। किसी संगठन के डेटा के केंद्रीकृत स्थान ने सूचित निर्णय लेने के उद्देश्यों के लिए कुशल विश्लेषण की सुविधा प्रदान की।

हालांकि, व्यापक आर्थिक प्रतिकूलताओं ने कंपनियों को अपने क्लाउड खर्च पर अंकुश लगाने के लिए मजबूर कर दिया है, जिससे वित्त वर्ष 2024 में स्नोफ्लेक के लिए उत्पाद राजस्व में केवल 37% की वृद्धि के साथ $2.65 बिलियन का अनुमान लगाया गया है। इसके बावजूद, स्नोफ्लेक आशावादी बना हुआ है, और उत्पाद राजस्व में $10 बिलियन का अनुमान लगाया है। वित्तीय वर्ष 2029 तक। इस लक्ष्य को प्राप्त करने का तात्पर्य वित्तीय वर्ष 2024 से वित्तीय वर्ष 2029 तक 30% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) है। फिर भी, स्टॉक का वर्तमान मूल्यांकन, जो इस वर्ष की बिक्री का 22 गुना है, इंगित करता है कि इस प्रत्याशित वृद्धि का अधिकांश भाग पहले ही हो चुका है कीमत में.

हालांकि स्नोफ्लेक ने समायोजित ऑपरेटिंग मार्जिन का विस्तार किया है, लेकिन आम तौर पर स्वीकृत लेखांकन सिद्धांतों (जीएएपी) के अनुसार इसे महत्वपूर्ण नुकसान उठाना जारी है। धीमी वृद्धि और बढ़े हुए मूल्यांकन के साथ, इन कारकों ने स्नोफ्लेक को मंदी की बाजार भावना के लिए एक आकर्षक लक्ष्य बना दिया है, खासकर जब ब्याज दरें बढ़ती हैं।

ओरेकल: एक आकर्षक सुरक्षित निवेश

ओरेकल ने हाल के वित्तीय वर्षों में केवल मामूली राजस्व वृद्धि दर्ज की: वित्तीय वर्ष 2021 में 4% की वृद्धि, इसके बाद वित्तीय वर्ष 2022 में 5% की वृद्धि। हेल्थकेयर दिग्गज सर्नर के अधिग्रहण को छोड़कर, वित्तीय वर्ष 2023 में जैविक वृद्धि 7% तक पहुंच गई। हालाँकि, Oracle लगातार मुनाफ़ा, पर्याप्त नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है, और नियमित शेयर बायबैक में संलग्न रहता है।

क्लाउड-आधारित सॉफ़्टवेयर और बुनियादी ढाँचा सेवाएँ Oracle की हालिया वृद्धि का प्राथमिक स्रोत रही हैं, जिसने सबसे हालिया तिमाही में इसकी शीर्ष पंक्ति में 37% का योगदान दिया है। हालाँकि व्यापक आर्थिक प्रतिकूलताओं के कारण इसका क्लाउड विस्तार धीमा हो गया है, लेकिन यह अपनी विरासती ऑन-साइट हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर व्यवसायों की धीमी प्रगति की भरपाई करना जारी रखता है।

ओरेकल का ऑपरेटिंग मार्जिन भी बढ़ रहा है क्योंकि यह अपने क्लाउड सेगमेंट का विस्तार कर रहा है, सर्नर के कम-मार्जिन वाले व्यवसाय को सुव्यवस्थित कर रहा है, और लागत में कटौती के उपायों को लागू कर रहा है। वित्त वर्ष 2024 की दूसरी तिमाही के अंत में, इसका पिछला 12-महीने का मुफ्त नकदी प्रवाह (FCF) सालाना आधार पर 20% बढ़कर 10.1 बिलियन डॉलर हो गया। इस तरह की मजबूत नकदी प्रवाह वृद्धि ने Oracle को वित्त वर्ष 2024 की पहली छमाही के दौरान शेयरों में $600 मिलियन की पुनर्खरीद करने में सक्षम बनाया, जबकि लाभांश में $2.2 बिलियन का वितरण भी किया।

विश्लेषकों का अनुमान है कि इस वर्ष ओरेकल के राजस्व और समायोजित ईपीएस में 8% की वृद्धि होगी। हालांकि ओरेकल विकास, मूल्य या आय निवेशकों को तुरंत प्रभावित नहीं कर सकता है, लेकिन बढ़ती ब्याज दरों के आसपास बाजार की चिंताओं के बीच इसकी स्थिरता इसे एक सुरक्षित निवेश के रूप में स्थापित करती है।

स्नोफ्लेक ने अपनी विकास क्षमता बरकरार रखी है लेकिन आने वाले वर्षों में इसके उच्च मूल्यांकन के कारण सीमाओं का सामना करना पड़ सकता है। ओरेकल की विकास दर उतनी उल्लेखनीय नहीं हो सकती है, लेकिन यह उच्च ब्याज दरों वाले वर्तमान व्यापक आर्थिक माहौल में एक मजबूत निवेश विकल्प प्रदान करता है।