संख्याएँ
Q4 में, Adobe का राजस्व सालाना 12% (स्थिर मुद्रा के संदर्भ में 13%) बढ़कर $5.05 बिलियन तक पहुंच गया। यह आंकड़ा विश्लेषकों के अनुमान से $30 मिलियन अधिक है। इसके अतिरिक्त, कंपनी का समायोजित ईपीएस 19% बढ़कर $4.27 हो गया, जो अपेक्षा से $0.13 प्रति शेयर अधिक है।
हालाँकि ये हेडलाइन संख्याएँ सकारात्मक दिखाई दीं, Adobe के स्टॉक में इसके कमजोर मार्गदर्शन और नियामक चुनौतियों के जवाब में गिरावट का अनुभव हुआ।
पूरे वर्ष के लिए, Adobe ने अपने डिजिटल मीडिया व्यवसाय से 73% राजस्व अर्जित किया। इस सेगमेंट में फोटोशॉप, प्रीमियर प्रो, इलस्ट्रेटर जैसे लोकप्रिय एप्लिकेशन और क्रिएटिव क्लाउड जैसी इसकी डिजिटल मीडिया सेवाएं शामिल हैं। दस्तावेज़-केंद्रित दस्तावेज़ क्लाउड, जिसमें एक्रोबैट और साइन शामिल हैं, ने भी इस राजस्व में योगदान दिया। Adobe का शेष 25% राजस्व उसके डिजिटल अनुभव खंड से आया, जो उद्यम-उन्मुख विपणन, वाणिज्य और विश्लेषण सेवाएं प्रदान करता है।
एडोब के डिजिटल मीडिया सेगमेंट ने स्थिर विकास प्रदर्शित किया, जिससे इसके डिजिटल अनुभव व्यवसाय की धीमी वृद्धि की भरपाई हुई। बाद वाले को चुनौतियों का सामना करना पड़ा क्योंकि बड़ी कंपनियों ने व्यापक आर्थिक कारकों के कारण अपने क्लाउड खर्च को कम कर दिया।
कोई महत्वपूर्ण छंटनी नहीं होने के बावजूद, Adobe ने अपने R&D और मार्केटिंग खर्चों को अनुकूलित किया, जिससे वित्तीय वर्ष 2022 में इसका समायोजित ऑपरेटिंग मार्जिन 45.1% से बढ़कर वित्तीय वर्ष 2023 में 45.9% हो गया। CFO डैन डर्न ने समायोजित ऑपरेटिंग को बनाए रखने के लिए कंपनी की प्रतिबद्धता पर जोर दिया। नई कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) सेवाओं में निवेश का विस्तार करते हुए और फिग्मा के $20 बिलियन के अधिग्रहण की दिशा में प्रगति करते हुए “40 के दशक के मध्य” में मार्जिन।
Adobe स्टॉक में गिरावट के कारण
वित्त वर्ष 2024 के लिए Adobe के मार्गदर्शन से निवेशकों को निराशा हुई, जो उम्मीदों से कम रहा। कंपनी ने रिपोर्ट के आधार पर केवल 10% -11% की राजस्व वृद्धि दर की भविष्यवाणी की है, जो 12% की वृद्धि के आम सहमति पूर्वानुमान से कम है। इस दृष्टिकोण ने सुझाव दिया कि एडोब के जेनरेटिव एआई टूल्स का इसके निकट अवधि के राजस्व पर महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ सकता है, बावजूद इसके कि इसके पारिस्थितिकी तंत्र की चिपचिपाहट को बढ़ाने और एंटरप्राइज़ सेवाओं में कार्यों में तेजी लाने की क्षमता है।
फिग्मा का लंबित अधिग्रहण, जो मूल रूप से इस वर्ष बंद होने की उम्मीद थी, यूरोप में नियामक चुनौतियों का सामना कर रहा है, जो बाजार में अनिश्चितता में योगदान दे रहा है।
वित्त वर्ष 2024 में, एडोब को उम्मीद है कि उसका समायोजित ईपीएस 10% -12% बढ़ जाएगा, जो विश्लेषकों के 10% वृद्धि के पूर्वानुमान से थोड़ा अधिक है। हालाँकि, यह अनुमान वित्तीय वर्ष 2023 में कंपनी की 17% वृद्धि की तुलना में मंदी का संकेत देता है। इसके अलावा, इसमें फिगमा सौदे या चल रही एफटीसी जांच के संभावित प्रभावों को शामिल नहीं किया गया है।
इन कारकों ने कुछ निवेशकों को Adobe के स्टॉक से लाभ कमाने के लिए प्रेरित किया, जो आय रिपोर्ट से पहले ही साल-दर-साल 86% बढ़ चुका था। गिरावट के बावजूद, Adobe का मौजूदा स्टॉक मूल्य $590 प्रति शेयर, 33 गुना आगे की कमाई पर, अपेक्षाकृत अधिक बना हुआ है।
2024 में आगे बढ़ते हुए, Adobe को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है जो इसके पिछले शानदार प्रदर्शन में बाधा डाल सकती हैं। कंपनी को अपनी जेनरेटिव एआई सेवाओं को सार्थक रूप से बढ़ाने की कठिनाइयों को दूर करना होगा, एफटीसी जांच की जटिलताओं को संभालना होगा और फिगमा अधिग्रहण को सफलतापूर्वक अंतिम रूप देना होगा। हालाँकि Adobe के स्टॉक में गिरावट की उम्मीद नहीं है, लेकिन इसे बाज़ार से बेहतर प्रदर्शन करने और अपने प्रीमियम मूल्यांकन को सही ठहराने के लिए संघर्ष करना पड़ सकता है।