बुलबुला फूटना: नियो और रिवियन को राजस्व में गिरावट का सामना करना पड़ा, लेकिन रणनीति में विचलन हुआ

Nio की स्थिति: धीमा विकास और सिकुड़ता मार्जिन

बैटरी स्वैपिंग स्टेशनों के व्यापक नेटवर्क के साथ Nio अपने प्रतिस्पर्धियों से अलग खड़ा है, जो पारंपरिक चार्जिंग स्टेशनों पर निर्भर होने के बजाय अपने ड्राइवरों के लिए त्वरित बैटरी प्रतिस्थापन को सक्षम बनाता है।
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2020 और 2021 में अपनी कुल डिलीवरी को दोगुना करने के बावजूद, Nio ने 2022 में 34% की वृद्धि के साथ 122,486 वाहनों का अनुभव किया। साल दर साल डिलीवरी में 33% की वृद्धि हुई, 2023 के पहले ग्यारह महीनों में 142,026 वाहनों की वृद्धि हुई। विकास में मंदी का कारण है चीन के ईवी बाज़ार में आपूर्ति श्रृंखला की सीमाएँ, व्यापक चुनौतियाँ और तीव्र मूल्य निर्धारण प्रतिस्पर्धा।

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हालांकि यह मंदी विनाशकारी नहीं है, Nio का वाहन मार्जिन 2021 में 20.1% से घटकर 2023 की तीसरी तिमाही में सिर्फ 11% हो गया। इसके साथ ही, परिचालन खर्च में वृद्धि जारी रही क्योंकि कंपनी ने पूरे चीन में अपने बैटरी स्वैपिंग स्टेशनों का विस्तार किया और यूरोपीय बाजार में प्रवेश किया।

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इन घटनाक्रमों से चेताते हुए, विश्लेषकों का अनुमान है कि पूरे वर्ष के लिए Nio का राजस्व केवल 12% बढ़कर 55.18 बिलियन युआन ($7.73 बिलियन) हो जाएगा। इसके अतिरिक्त, शुद्ध घाटा 14.56 बिलियन युआन ($2.04 बिलियन) से बढ़कर 18.55 बिलियन युआन ($2.60 बिलियन) होने का अनुमान है।

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इन चुनौतियों के बावजूद, Nio की तीसरी तिमाही की डिलीवरी ने क्रमिक वृद्धि प्रदर्शित की, जिससे दो-तिमाही की गिरावट का सिलसिला समाप्त हो गया। कंपनी के पास अभी भी 6.2 बिलियन डॉलर नकद, नकद समकक्ष और अल्पकालिक निवेश हैं, जो चल रहे मूल्य निर्धारण युद्ध के बीच और नुकसान सहने की गुंजाइश प्रदान करता है।

रिवियन की स्थिति: ज़्यादा वादा किया गया और पूरा नहीं किया गया

रिवियन ने 2021 में मामूली 1,015 वाहनों के साथ अपनी उत्पादन यात्रा शुरू की, लेकिन 2022 में 24,337 वाहनों तक प्रभावशाली वृद्धि हासिल की।
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हालाँकि, कंपनी ने शुरू में निवेशकों को पूरे वर्ष के लिए 50,000 वाहनों का उत्पादन करने की अपनी क्षमता के बारे में बताया, लेकिन बाद में आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं के कारण इस पूर्वानुमान को घटाकर 25,000 वाहनों तक कर दिया। अफसोस की बात है कि रिवियन इस संशोधित लक्ष्य से भी चूक गए।

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2023 के पहले नौ महीनों तक, रिवियन ने सफलतापूर्वक 36,961 वाहनों का निर्माण किया, और यह 52,000 वाहनों के वार्षिक उत्पादन की भविष्यवाणी करता है। बहरहाल, यह आम सहमति के पूर्वानुमान और कंपनी के 62,000 वाहनों के आंतरिक लक्ष्य दोनों से कम है। नतीजतन, रिवियन के अधिक वादे करने और कम डिलीवरी करने के ट्रैक रिकॉर्ड ने निवेशकों को निराश कर दिया, जिससे फोर्ड मोटर को भी कंपनी में अपनी हिस्सेदारी काफी कम करनी पड़ी।

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बहरहाल, नवीनतम तिमाही के अंत में रिवियन के पास $9.1 बिलियन नकद, नकद समकक्ष और अल्पकालिक निवेश हैं। विश्लेषकों का अनुमान है कि राजस्व 165% बढ़कर 4.39 अरब डॉलर हो जाएगा, साथ ही शुद्ध घाटा 5.22 अरब डॉलर से घटकर 3.99 अरब डॉलर हो जाएगा।

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इस कम होती शुद्ध हानि को विभिन्न कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जैसे कि रिवियन की इन-हाउस एंडुरो ड्राइव यूनिट का उत्पादन (जो आपूर्ति श्रृंखला लागत को कम करता है), महत्वपूर्ण छंटनी और अन्य लागत-बचत उपाय। Nio की तुलना में रिवियन स्वस्थ विकास दर प्रदर्शित करता है, हालाँकि इसका स्टॉक इस साल की बिक्री से तीन गुना अधिक महंगा लगता है।

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जबकि Nio का व्यवसाय स्थिर हो गया है, इसकी धीमी राजस्व वृद्धि और बढ़ता घाटा चिंताएं बढ़ाता है। दूसरी ओर, रिवियन अधिक आशाजनक विकास प्रक्षेपवक्र प्रदर्शित करता है, हालांकि इसका अत्यधिक वादा करने और कम वितरित करने का इतिहास विचार का एक वैध बिंदु बना हुआ है।