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ब्याज दरें और स्टॉक मार्केट गतिविधि
फेड-फंड फ्यूचर्स शुक्रवार को 4.89% की साल के अंत की दर और 5.17% की उच्चतम दर की उम्मीद कर रहे थे। बैंक ऑफ द वेस्ट के वरिष्ठ अर्थशास्त्री स्कॉट एंडरसन के एक अध्ययन में इन नंबरों का उल्लेख किया गया था।
हालांकि, बाजार अभी भी उम्मीद कर रहा था कि फेड-फंड की दर 4.9% से कम होगी और 1 फरवरी को फेड चेयर पॉवेल के समाचार सम्मेलन के बाद वर्ष 4.4% पर समाप्त होगा। यह 3 फरवरी को विस्फोटक जनवरी रोजगार डेटा के प्रकाशन के साथ बदल गया। और आपूर्ति प्रबंधन संस्थान से सेवा सूचकांक में वृद्धि।
फेड की बैठक के बाद से, नीति-संवेदनशील 2-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर प्रतिफल में 39 आधार अंकों की उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। एंडरसन के अनुसार, “बाजार ने प्रतिक्रिया देना शुरू कर दिया है, लेकिन वर्तमान स्थितियों को दर्शाने के लिए दरों में अभी भी बहुत कुछ करना है।” एंडरसन कहते हैं कि “प्रतिफल वक्र के छोटे सिरे पर ये बड़े ब्याज दर परिवर्तन सही दिशा में एक बड़ा कदम हैं।”
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शेयर बाजार पर प्रतिक्रियाएं
अल्पकालिक दरों में अप्रत्याशित वृद्धि के परिणामस्वरूप S&P 500 ने 2023 का अपना सबसे खराब साप्ताहिक प्रदर्शन देखा, जिसका शेयर बाजार के निवेशकों पर प्रभाव पड़ता दिख रहा था। इस बीच पहले तेजी से बढ़ते नैस्डैक कंपोजिट का पांच सप्ताह का विजयी अंत था।
बैल अधिक बार दिखाई दे रहे हैं, हालांकि अभी पर्याप्त संख्या में नहीं हैं जो कि विरोधियों के लिए खतरा पैदा कर सकें। 2023 में पहले से संघर्ष कर रहे तकनीक से संबंधित इक्विटी में सुधार हुआ है, जो 2022 के बाजार दुर्घटना को दर्शाता है। एसएंडपी 500 में इस साल 6.5% की वृद्धि हुई है, जबकि तकनीक-भारी नैस्डैक कंपोजिट में लगभग 12% की वृद्धि हुई है। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज इस साल केवल 2.2% बढ़ा है, जबकि 2022 में अपने समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।
पिछले साल की गर्मियों के बाद से, व्यक्तिगत निवेशक अपने स्टॉक की खरीद में अधिक आक्रामक रहे हैं, और विकल्प गतिविधि का ध्यान सुरक्षा के लिए पुट खरीदने से लेकर बाजार लाभ पर दांव लगाने के लिए कॉल खरीदने तक स्थानांतरित हो गया है। राष्ट्रव्यापी निवेश विश्लेषण के प्रमुख मार्क हैकेट के अनुसार, संस्थागत निवेशकों ने विशेष रूप से आईटी और संबंधित उद्योगों में शेयरों में नए साल की शुरुआत की। इसकी वजह पिछले साल से बाजार में उथल-पुथल है। वे अब FOMO को महसूस करते हैं, जो उन्हें कैच-अप खेलने के लिए मजबूर करता है और रैली को मजबूत करता है।
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आर्थिक मुद्दें
ऐसी चिंताएं हैं कि हॉट लेबर मार्केट के कारण फेड के पास अनुमान से अधिक काम हो सकता है, जिसे जनवरी के रोजगार डेटा और स्वस्थ अर्थव्यवस्था के अन्य संकेतों द्वारा रेखांकित किया गया था। एक “नो लैंडिंग” परिदृश्य, जिसमें अर्थव्यवस्था मंदी से बच जाती है, लेकिन फेड को अनुमान से अधिक दरें बढ़ाने की आवश्यकता होती है, कुछ अर्थशास्त्रियों और रणनीतिकारों द्वारा चेतावनी दी जा रही है। इसके बावजूद, ट्रेजरी दरों में वृद्धि के बावजूद, इक्विटी मुख्य रूप से स्थिर रहे हैं।
ठोस रोजगार के आंकड़ों और अन्य उत्साहजनक आर्थिक संकेतकों द्वारा फैलाए गए आशावाद के कारण, स्टॉक दरों में वृद्धि से बच गए हैं। यदि मुद्रास्फीति में वापसी के संकेत हैं तो यह विचार कि बाजार पहले ही “चरम उग्रता” को ध्यान में रख चुका है, अब सही नहीं रह सकता है। जनवरी के लिए उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मंगलवार को जारी किया जाएगा और इसकी व्यापक निगरानी की जाएगी। अर्थशास्त्री 0.4% मासिक वृद्धि और 6.2% वार्षिक दर की उम्मीद करते हैं।
सेवन्स रिपोर्ट रिसर्च के संस्थापक टॉम एस्से के अनुसार, “1) सीपीआई कीमतों में वापसी नहीं दिखा रहा है और 2) प्रमुख आर्थिक रीडिंग स्थिरता दिखाते हैं” इक्विटी के लिए बढ़ती दरों के साथ अच्छा प्रदर्शन जारी रखने के लिए महत्वपूर्ण हैं।