कई अंतरराष्ट्रीय केंद्रीय बैंक दर वृद्धि और बैलेंस शीट कटौती कार्यक्रमों की एक श्रृंखला शुरू कर रहे हैं, जो बैंक ऑफ जापान पर अपनी अति-ढीली मौद्रिक नीति को छोड़ने के लिए दबाव डाल रहे हैं। जबकि कई केंद्रीय बैंक, जैसे कि फेडरल रिजर्व (फेड) और बैंक ऑफ इंग्लैंड (बीओई), अपनी अर्थव्यवस्थाओं को बढ़ने के लिए पर्याप्त तरलता के साथ छोड़ते हुए दमघोंटू मुद्रास्फीति के एक चुनौतीपूर्ण पाठ्यक्रम को नेविगेट करने का प्रयास कर रहे हैं, बीओजे एक अलग सेट का सामना कर रहा है। कमजोर वृद्धि और लगातार लक्ष्य से कम मुद्रास्फीति सहित कई मुद्दे। जापानी येन में गिरावट जारी है क्योंकि जापान और अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बीच ब्याज दर का अंतर बढ़ता जा रहा है। इसके अलावा, ऐसा प्रतीत होता है कि बैंक ऑफ जापान सक्रिय रूप से इस विकास का समर्थन कर रहा है, न कि केवल इसे प्रकट होते हुए देख रहा है।
कमजोर मुद्रा के लाभ
साथियों की तुलना में, किसी देश की मुद्रा कमजोर होती है, जिससे उसके निर्यात की प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ जाती है। ये बढ़ी हुई बिक्री बदले में रोजगार सृजन, आर्थिक विस्तार और संबंधित देशों के लिए भुगतान संतुलन का समर्थन करती है। इसके अतिरिक्त, एक कमजोर मुद्रा आयात की लागत को बढ़ा देती है, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ जाती है। कठोर घरेलू बजटीय उपायों का उपयोग किए बिना, एक राष्ट्र अपनी मुद्रा के मूल्य को बदलकर अपनी अर्थव्यवस्था को लैंडिंग क्षेत्र की ओर निर्देशित करने में मदद कर सकता है।
मुद्रा हेरफेर पर, विशेष रूप से किसी के मुख्य व्यापार भागीदारों द्वारा, भले ही घरेलू नीति को फिट करने के लिए किसी की मुद्रा को स्थानांतरित करना सिद्धांत रूप में आर्थिक रूप से फायदेमंद लग सकता है। यूएस ट्रेजरी के पास मुद्रा हेरफेर के लिए आवश्यकताओं की एक श्रृंखला है, और यदि ये आवश्यकताएं पूरी हो जाती हैं, तो अमेरिका इस हेरफेर से उत्पन्न अनुचित प्रतिस्पर्धात्मक लाभ को दूर करने के लिए भाग लेने वाले राष्ट्र के साथ काम करेगा। अगर बाकी सब कुछ विफल हो जाता है तो अमेरिका अपने प्रतिपक्ष पर व्यापार प्रतिबंध लगा सकता है।
बैंक ऑफ जापान द्वारा हस्तक्षेप का इतिहास
पिछले 25 वर्षों में, केंद्रीय बैंक ने निर्यातकों की सहायता के लिए मुद्रा के आकर्षण को बनाए रखने या विकास और मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के लिए मुद्रा को कमजोर करने का प्रयास करने के लिए कई बार हस्तक्षेप किया है। 2000 की शुरुआत में, बैंक ऑफ जापान ने पूर्व निर्धारित ब्याज दरों पर पर्याप्त मात्रा में सरकारी बॉन्ड खरीदने का वादा करके मुद्रास्फीति को बढ़ाने के प्रयास में मात्रात्मक सहजता शुरू की। कई बार, केंद्रीय बैंक द्वारा खरीदे जाने वाले बॉन्ड की मात्रा बढ़ाने के लिए कार्यक्रम में सुधार किया गया, मिश्रण में संपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों को जोड़ा गया, और बाद में BoJ द्वारा खरीदी जाने वाली संपत्ति की टोकरी में स्टॉक शामिल किया गया। कई ईटीएफ के माध्यम से, बैंक ऑफ जापान अब जापानी शेयरों का शीर्ष धारक है और देश के लगभग आधे बांड बाजार को नियंत्रित करता है।
जब बैंक ऑफ जापान अपनी मौद्रिक नीति को संशोधित करता है, तो USDJPY मूल्य चार्ट मुद्रा जोड़ी में महत्वपूर्ण दीर्घकालिक उत्क्रमण की एक श्रृंखला को इंगित करता है।
जापानी येन के ऊपर और नीचे बात करना
अन्य केंद्रीय बैंकों की तरह, बैंक ऑफ जापान येन के मूल्य को नियंत्रित करने के लिए बाजार संचार को एक महत्वपूर्ण और प्रभावी साधन के रूप में नियुक्त करता है। बैंक ऑफ जापान इस बारे में अधिक मुखर हो जाता है कि मुद्रा के उस स्तर तक पहुंचने पर वह किस स्तर से खुश होगा। यदि मुद्रा बहुत महंगी हो जाती है तो BoJ “इसे कम करने” का प्रयास करेगा, जबकि यदि मुद्रा बहुत सस्ती हो जाती है तो वे “मुद्रा को ऊपर करने” का प्रयास करेंगे। एक मुद्रा के मूल्य को प्रभावित करने में प्रभावी होने के लिए एक बैंक को बाजार की विश्वसनीयता या अपने विश्वासों पर कार्य करने का ट्रैक रिकॉर्ड चाहिए।