Goldman Sachs discute de l’impact sur l’inflation
Selon Goldman Sachs, même si la flambée des coûts de transport international a suscité des inquiétudes quant à l’inflation, son impact devrait rester modéré. L’inflation aux États-Unis s’est ralentie par rapport à ses sommets des quatre dernières décennies, mais on craint que les prix pourraient augmenter en raison des attaques de militants liés à l’Iran.
Inquiétudes concernant les pressions sur les prix et les réacheminements potentiels
Les analystes ont averti que les pressions sur les prix pourraient réapparaître à mesure que les sociétés multinationales détourneraient leurs navires du canal de Suez pour éviter les attaques. Des itinéraires de voyage plus longs ont été choisis à la place, ce qui pourrait susciter de nouvelles inquiétudes en matière d’inflation.
Le point de vue de Goldman Sachs
Dans une note publiée lundi, les stratèges de Goldman Sachs, dirigés par Jan Hatzius, ont souligné l’augmentation significative des tarifs de fret des navires voyageant de l’Asie vers l’Europe, qui ont grimpé de 350 %. Ceux qui quittent l’Asie pour les États-Unis ont connu un bond de 100 %. Malgré cela, Goldman Sachs maintient qu’il y a deux raisons principales pour lesquelles il est peu probable que l’inflation des biens connaisse une augmentation significative.
Raison 1 : La pointe actuelle des expéditions se produit dans un contexte macroéconomique bénin
Goldman Sachs souligne que la hausse des coûts de transport ne s’accompagne pas de fermetures d’usines ou d’une augmentation de la demande, contrairement à la situation à la fin de la pandémie, lorsque l’inflation des biens s’est envolée. Les stratèges estiment que l’augmentation actuelle n’a pas l’amplification des pressions sur les coûts observée précédemment.
Raison 2 : Les coûts de transport international ne représentent qu’une petite part des biens de consommation
Goldman Sachs souligne également que les coûts de transport international ne représentent en moyenne qu’environ 1,5 % des biens de consommation finale. Par conséquent, même avec une augmentation de 100 % des coûts du fret maritime, l’inflation sous-jacente des biens n’augmenterait que d’environ 0,4 point de pourcentage, et l’inflation sous-jacente globale augmenterait d’environ 0,1 point de pourcentage. Dans un scénario extrême où les coûts seraient entièrement répercutés sur les consommateurs, l’inflation sur un an pourrait augmenter de 0,2 point de pourcentage.
Prévisions de Goldman Sachs
Le scénario de base de Goldman Sachs prévoit que la hausse des coûts de transport induite par la mer Rouge entraînera une hausse de l’inflation sous-jacente mondiale d’environ 0,1 point de pourcentage en 2024. L’impact devrait être plus important en Europe qu’aux États-Unis.