L’analyse du capital humain
L’analyse du « facteur de capital humain » prend en compte la valeur économique créée par les personnes qui travaillent pour atteindre les objectifs de leur entreprise. Il identifie six dimensions « intrinsèques » et un élément « extrinsèque ». Ces dimensions incluent :
- Management direct : mesurer le niveau de respect que les employés ressentent de la part de leurs supérieurs.
- Connexion émotionnelle : évaluer dans quelle mesure les employés se sentent appréciés et s’ils trouvent un sens à leur travail.
- Engagement et leadership : évaluer le niveau de fierté, de loyauté, de motivation et de confiance des employés dans la vision de l’entreprise.
- Alignement organisationnel : déterminer si les employés estiment que les objectifs de l’entreprise correspondent aux leurs.
- Efficacité organisationnelle : évaluer la manière dont les employés perçoivent la qualité des résultats de l’entreprise et le niveau de respect de la marque de l’entreprise.
- Rémunération : prise en compte des facteurs extrinsèques tels que la rémunération, les horaires de travail, la formation et l’évolution de carrière.
Seules les composantes du « facteur capital humain » sont utilisées pour la sélection des actions dans l’indice.
Le FNB Harbor Human Capital Factor U.S. Large Cap, également connu sous le nom de HAPI, suit l’indice du capital humain CIBC, développé par la Banque Canadienne Impériale de Commerce. Cet indice comprend généralement 150 valeurs identifiées par Irrational Capital lors de la reconstitution annuelle de l’indice.
Les 150 actions sont sélectionnées parmi les composantes de l’indice Solactive GBS United States 500, qui se compose d’actions des 500 plus grandes sociétés cotées aux États-Unis par capitalisation boursière. Bien que similaire au S&P 500, l’indice Solactive manque de facteurs qualitatifs supplémentaires qui pourraient exclure certaines entreprises.
L’indice du capital humain CIBC suit une stratégie de pondération par capitalisation modifiée, les actions individuelles étant pondérées en fonction de leur capitalisation boursière lors de la reconstitution annuelle, mais assujetties à des plafonds de 5 % ou cinq fois leur pondération dans l’indice Solactive GBS United States 500. L’indice cherche également à correspondre à la pondération sectorielle de l’indice Solactive et utilise des fonds négociés en bourse pour atteindre ces pondérations si nécessaire.
L’ETF Harbor Human Capital Factor U.S. Large Cap a été lancé le 12 octobre 2022. Bien qu’il détienne 151 titres, il est relativement concentré, les 10 premières positions représentant 42 % du portefeuille et les 15 premières positions représentant 42 % du portefeuille. plus de 50 %.
Les stratégies environnementales, sociales et de gouvernance d’entreprise (ESG) ont fait l’objet de certaines critiques. Ces stratégies visent à permettre aux investisseurs de concentrer leurs portefeuilles sur des entreprises perçues comme ayant un impact positif sur le monde. La surveillance ESG met souvent l’accent sur la responsabilité environnementale et les efforts des entreprises en matière de développement durable. De plus, les entreprises mettent en avant les politiques de diversité, d’équité et d’inclusion pour aborder l’aspect social de l’ESG. Certains gestionnaires de fonds mettent l’accent sur la déclaration de leur participation aux votes des actionnaires pour démontrer une gouvernance solide.
Bien que HAPI suive un indice qui note les entreprises uniquement sur la base du « facteur capital humain » et des niveaux de satisfaction des employés, il ne peut pas être considéré comme un fonds ESG. Il n’exclut pas les entreprises en raison du respect des normes environnementales ou de la nature de leurs produits. Par exemple, elle détient des actions de sociétés de tabac.
L’ESG reste subjectif en fonction des préférences des investisseurs individuels. Harbour a lancé HAPI et deux fonds associés, convaincus de leur potentiel d’obtention de meilleurs rendements. Dans le paysage de l’investissement ESG, il existe généralement davantage d’offres comportant des piliers environnementaux ou de gouvernance, tandis que l’aspect social est moins représenté. HAPI vise à aborder l’aspect social de l’ESG.
Harbor propose également deux autres fonds utilisant l’analyse d’Irrational Capital : l’ETF Harbour Human Capital Factor U.S. Small Cap et l’ETF Harbour Human Capital Factor Unconstrained. Ces fonds adoptent une approche équipondérée et détiennent des actions de sociétés à grande et moyenne capitalisation présentant les scores de facteur de capital humain les plus élevés, allant de 70 à 100 actions.