Le potentiel des parvenus
Alors que nous envisageons 2024, de nombreux investisseurs réfléchissent à des moyens d’optimiser leurs portefeuilles pour obtenir des rendements optimaux. Upstart est une entreprise qui a retenu l’attention en raison de son potentiel disruptif. Bien qu’il soit actuellement 91 % en dessous de son sommet historique, Upstart a connu une augmentation remarquable de 209 % en 2023.
Le système d’Upstart est utilisé par plus de 100 banques et coopératives de crédit différentes, démontrant sa capacité à améliorer les taux d’approbation et à gérer les défauts de paiement. Depuis sa création, la société a facilité l’octroi de 35 milliards de dollars de prêts. Cependant, ce chiffre est dérisoire en comparaison du volume annualisé de 4 000 milliards de dollars pour les produits de prêt personnel, automobile, petites entreprises et immobilier aux États-Unis.
Perspectives optimistes
Pour la prochaine décennie, le scénario le plus optimiste pour Upstart implique une expansion commerciale substantielle. Cela serait motivé par un partenariat avec davantage d’établissements de crédit et de concessionnaires automobiles tout en obtenant un succès notable avec leur produit de prêt immobilier récemment lancé. Il existe également un potentiel pour Upstart d’entrer dans d’autres secteurs verticaux de prêt, tels que les cartes de crédit et les prêts étudiants, et de se développer sur les marchés internationaux, élargissant ainsi son marché adressable total (TAM).
Les petites entreprises possèdent généralement un potentiel de croissance plus important que les plus grandes, et Upstart bénéficie à la fois de son expertise en technologie d’IA et de sa présence sur de vastes marchés de prêts. Par conséquent, il n’est pas surprenant que les partisans haussiers s’attendent à des rendements significatifs dans les années à venir.
Des incertitudes à l’horizon
Même si le scénario optimiste est effectivement convaincant, il est loin d’être un résultat garanti. La trajectoire de croissance d’Upstart a démontré des modèles cycliques similaires à ceux des entreprises bancaires traditionnelles, ce qui la rend vulnérable aux vents contraires associés à des taux d’intérêt plus élevés. Ces vents contraires ont entraîné une réduction de la demande des emprunteurs et des normes de prêt plus strictes de la part des partenaires bancaires.
Au cours de la même période, Upstart a enregistré une perte nette de 198 millions de dollars. Les investisseurs à long terme doivent prendre en compte l’impact potentiel des ralentissements économiques, car Upstart sera probablement considérablement affecté, ce qui soulève des inquiétudes quant à sa capacité à surmonter de tels défis.
Bien que le marché potentiel total adressable (TAM) d’Upstart semble vaste, il est peu probable que l’entreprise en capte une part significative. D’autres institutions financières disposent des ressources nécessaires pour investir de manière indépendante dans l’IA et les capacités numériques, ce qui diminue la probabilité de partenariats avec Upstart.
En outre, la valorisation de l’entreprise a bondi, avec un multiple cours/vente de 5,2, soit près de trois fois supérieur à celui d’il y a un an. Cet enthousiasme accru se traduit par une marge de sécurité plus étroite pour les investisseurs potentiels.
Par conséquent, même si Upstart présente un potentiel de hausse au cours de la prochaine décennie, le niveau d’incertitude entourant son avenir est remarquablement élevé.