Des hedge funds qui ont capitalisé sur les perspectives d’approbation des ETF
Une vingtaine de fonds spéculatifs, issus de petites et grandes entreprises, ont profité de cette opportunité, notamment le fonds spéculatif Fir Tree Partners, qui gère 3 milliards de dollars d’actifs. Selon un initié, Fir Tree Partners a reconnu le potentiel au dernier trimestre 2022, lorsque la fiducie de Grayscale s’est négociée à un rabais de 42 % par rapport à ses actifs. Leur investissement total pour capitaliser sur la fermeture de la dislocation des prix s’est élevé à 60 millions de dollars.
Bien que Fir Tree ait refusé de commenter, la société a commencé à abandonner sa position en septembre de l’année suivante, après la décision du tribunal. Il s’est complètement désinvesti des actions GBTC en janvier, coïncidant avec l’approbation réglementaire de l’ETF Bitcoin.
Le fonds spéculatif Hunting Hill a également investi dans le GBTC alors qu’il se négociait avec une décote de 42 %, clôturant sa position seulement lorsque la décote s’est réduite à 7 % l’année précédente, selon une source bien informée. Un fondateur de macro hedge funds basé aux États-Unis a cité une décision de justice d’août de la même année, qui a déterminé que la SEC avait rejeté à tort la demande de Grayscale, comme un facteur contribuant à renforcer davantage sa conviction dans le commerce.
Il convient de noter que tous les fonds impliqués dans l’investissement GBTC ne réinvestissent pas les bénéfices sur le marché du Bitcoin. Plus de 4,77 milliards de dollars ont été retirés du GBTC depuis son récent lancement, réduisant ainsi les actifs de l’ETF à 20,4 milliards de dollars.
Pour de nombreux gestionnaires de portefeuille, cette opportunité d’arbitrage de prix s’est avérée lucrative. Christopher Brown, fondateur du fonds spéculatif multistratégie Aristides Capital, basé à Louisville, dans le Kentucky, a décrit cet investissement comme une transaction très réussie. Aristide Capital, qui gère environ 240 millions de dollars, a alloué environ 20 millions de dollars à GBTC avec une décote moyenne de 30 % par rapport à ses actifs. Le fonds a en grande partie liquidé ses positions et prévoit de se retirer complètement dans les mois à venir, car Brown n’a aucun intérêt à investir dans l’ETF spot bitcoin.