Une opportunité potentielle pour les retardataires du marché
Craig Sterling, responsable de la recherche sur les actions aux États-Unis à l’institut d’investissement d’Amundi, estime qu’une combinaison de ralentissement de l’inflation et de baisses de taux de la Réserve fédérale cette année pourrait s’avérer bénéfique pour les secteurs sous-performants du marché boursier américain. Sterling souligne que même si les « Magnificent Seven » – un groupe de valeurs technologiques à mégacapitalisation comprenant Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms, Microsoft Corp, Nvidia Corp. et Tesla Inc. – ont vu un gain moyen remarquable de 111 % l’année dernière, le reste des sociétés de l’indice S&P 500 n’a progressé que d’environ 3,5 %.
Opportunités stratégiques dans le reste du S&P 500
Dans cette optique, Sterling suggère que la prise en compte des autres sociétés du S&P 500 pourrait constituer une décision stratégique en 2024. Amundi estime que la Fed ne réduira pas ses taux aussi significativement que prévu et qu’une reprise durable des bénéfices est peu probable. jusqu’à la seconde moitié de l’année. Un rebond potentiel plus large des marchés boursiers pourrait en résulter. Sterling souligne les risques associés à l’investissement dans des actions présentant des ratios cours/bénéfice à terme élevés en cas de ralentissement économique, en les comparant au ratio plus faible d’environ 16x pour les autres sociétés du S&P 500.
Les obligations à plus longue durée attirent l’attention sur un marché du Trésor stable
D’un autre côté, la stabilité relative du marché du Trésor, estimé à 26 000 milliards de dollars, a fait des obligations à plus longue durée une option attrayante. Paresh Upadhyaya, directeur des stratégies taux et devises chez Amundi, souligne l’évolution récente du rendement de référence du Trésor à 10 ans. Après avoir atteint un sommet de 5 % en 16 ans en octobre, il est tombé à 4 % en décembre et est resté plus stable autour de 4,2 % ces dernières semaines. Upadhyaya décrit l’investissement dans des obligations à plus longue durée dans ce contexte comme une « évidence ».
En termes de performances récentes du marché, le S&P 500 a atteint un nouveau record mercredi, tandis que le Dow Jones Industrial Average a connu un modeste recul de 0,3 % et que l’indice composé Nasdaq a gagné 0,4 %.