Inquiétudes croissantes liées au leadership étroit
Cependant, les experts préviennent que cette focalisation étroite sur la technologie est atypique dans les premiers marchés haussiers. Généralement, un large leadership émerge à mesure que la confiance dans les perspectives économiques augmente. Bernstein, ancien stratège en chef des investissements chez Merrill Lynch, établit des parallèles avec la bulle technologique de la fin des années 1990, qui recèle de précieuses leçons pour les investisseurs d’aujourd’hui.
Cette performance actuelle du marché suggère que les investisseurs sont devenus obsédés par « sept scénarios de croissance », selon Bernstein. Bien que ces avancées technologiques soient effectivement transformatrices, il rappelle aux investisseurs que ceux qui ont acheté le Nasdaq, à forte composante technologique, au plus fort de la bulle des années 1990, ont dû attendre 14 ans pour atteindre le seuil de rentabilité.
Regarder au-delà de la technologie
Au milieu du battage médiatique autour de l’intelligence artificielle et de son potentiel de révolution de l’économie, les investisseurs négligent souvent d’autres développements importants, tels que la relocalisation des chaînes d’approvisionnement. Bernstein estime que les actifs tels que les actions à petite capitalisation, les actions cycliques, industrielles et les actions non américaines sont sur le point de rattraper leur retard et d’offrir des opportunités d’investissement attrayantes.
De plus, Bernstein souligne l’importance de la diversification et suggère de se concentrer sur une « diversification maximale » pour contrer le marché historiquement étroit de 2023. Cela implique de rejeter les positions concentrées sur quelques actions et d’explorer un plus large éventail d’options d’investissement.
Signes d’un marché en expansion
Bien que le marché ait été largement dominé par les Magnificent Seven, il est essentiel de noter que ces actions individuelles ne sont pas les seules gagnantes en 2023. Kevin Gordon, stratège d’investissement senior chez Charles Schwab, souligne que la contribution significative de ces actions Les gains du S&P 500 sont principalement dus à leurs capitalisations boursières massives.
Par exemple, Apple Inc. ne figure peut-être pas parmi les actions les plus performantes avec un gain de 49 %, mais sa capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars en fait un moteur important dans l’indice global. La particularité du rallye de 2023 ne réside donc pas tant dans la performance des valeurs technologiques à mégacapitalisation que dans la sous-performance du reste du marché jusqu’à récemment.
À mesure que l’incertitude économique s’estompe et que les taux d’intérêt se précisent, on peut espérer que le reste du marché rattrapera son retard. Les craintes d’un grave ralentissement économique se sont atténuées et la Réserve fédérale a signalé son intention potentielle de réduire les taux en 2024, après avoir probablement fini de relever les taux.
Bien que cette année ait été brutale pour les sélectionneurs de titres qui ont raté quelques gagnants, des experts comme Gordon minimisent l’idée d’un changement radical où les investisseurs vendraient des actions à mégacapitalisation pour investir dans le reste du marché. Au lieu de cela, ils anticipent un scénario dans lequel le reste du marché rattrape son retard sans compromettre le succès des highfliers.