L’optimisme porté par les signaux de la Fed et une inflation modérée
Les données du Stock Trader’s Almanac remontant à 1969 indiquent qu’en moyenne, le S&P 500 a gagné 1,3 % au cours des cinq derniers jours de décembre et des deux premiers jours de janvier. Les gains au cours de cette période ont été attribués à divers facteurs, allant des achats de fin d’année suite aux ventes liées aux taxes à l’optimisme général associé à la période des fêtes.
Cette année, l’optimisme est particulièrement élevé en raison de l’annonce surprenante de la Réserve fédérale au début du mois de décembre. La banque centrale a signalé que le resserrement historique de sa politique monétaire était probablement terminé et prévoit des réductions de taux jusqu’en 2024, compte tenu des indications d’une modération continue de l’inflation. Des données récentes soutiennent cette tendance, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) montrant un nouveau ralentissement de l’inflation aux États-Unis en novembre, tombant en dessous de 3 %.
« Le discours continuera à être celui de la Fed qui adopte un virage accommodant », déclare Angelo Kourkafas, stratège principal en investissement chez Edward Jones. Selon un rapport de BofA Global Research, les clients de Bank of America ont acheté pour 6,4 milliards de dollars nets d’actions américaines au cours de la semaine dernière, ce qui représente l’entrée nette hebdomadaire la plus importante depuis octobre 2022.
Demande des investisseurs particuliers et recommandations des sociétés de recherche
Vanda Research note une « forte augmentation » de l’activité d’achat parmi les investisseurs particuliers au cours des quatre à six dernières semaines. La société explique que les particuliers ont réorienté leurs achats vers des titres plus risqués après avoir activement recherché des rendements plus élevés au cours des derniers mois. En outre, Ned Davis Research recommande aux investisseurs d’allouer 5 % supplémentaires des liquidités aux actions sur la base d’indicateurs qui mesurent l’ampleur du marché boursier, portant ainsi leur allocation en actions à son montant maximum dans les modèles de portefeuille.
Cependant, il est important de noter que les volumes de transactions devraient être faibles pour le reste de l’année, car de nombreux investisseurs prennent des vacances. Cela rend les actions particulièrement sensibles aux nouvelles inattendues ou aux transactions importantes, comme l’a démontré plus tôt cette semaine lorsque l’indice S&P 500 a chuté de manière inattendue et a clôturé en baisse de 1,5 % mercredi. Les acteurs du marché attribuent cette évolution à des facteurs tels que les faibles volumes, l’activité sur les options zero-day et les transactions des investisseurs institutionnels, après une longue période de gains boursiers.
Pour l’avenir, Kevin Mahn, président et directeur des investissements chez Hennion & Walsh Asset Management, suggère que les investisseurs fortement investis en liquidités pourraient chercher à entrer sur le marché la semaine prochaine par crainte de rater le rallye boursier en cours, généralement appelé « FOMO ». Mahn exprime un point de vue prudent, déclarant : « Je pense que les marchés ont pris un peu d’avance sur eux-mêmes compte tenu de l’ampleur du rallye jusqu’à présent. »