Saisir l’opportunité du cloud
Connaissant la numérisation croissante du monde, le fondateur et ancien PDG d’Amazon, Jeff Bezos, a prédit que les entreprises auraient besoin d’une infrastructure technologique basée sur le cloud. Aujourd’hui, Amazon Web Services (AWS) fournit des services cloud hors site à des entreprises renommées telles que Walt Disney, Verizon et Autodesk.
AWS propose une gamme de services, notamment la puissance de calcul, l’analyse et le stockage des données, ainsi que des services de sécurité. Du point de vue du client, la migration de l’infrastructure informatique vers le cloud génère des économies de coûts, minimise les dépenses de maintenance et d’investissement et améliore la flexibilité. Les dirigeants bénéficient de la possibilité d’ajouter des fonctionnalités d’un fournisseur de cloud selon leurs besoins, sans s’engager dans des investissements à grande échelle.
Le marché mondial des services cloud devrait créer une énorme opportunité de revenus d’environ 1 600 milliards de dollars d’ici 2030, selon Grand View Research. En tant que premier acteur du secteur, AWS domine actuellement avec une part de marché de 32 %. Microsoft Azure et Google Cloud d’Alphabet suivent respectivement en deuxième et troisième place.
Malgré une croissance plus lente au cours des derniers trimestres, AWS reste un acteur redoutable sur le marché. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2023, la direction d’Amazon a exprimé sa confiance dans l’augmentation du volume et du rythme des transactions, atténuant ainsi les inquiétudes concernant la cession de parts de marché aux concurrents.
Lors de l’analyse de grandes entreprises technologiques comme Amazon, il peut être intéressant d’évaluer la valeur de segments individuels s’il s’agissait d’entités indépendantes sur les marchés publics. Dans le cas d’AWS, les chiffres sont ahurissants.
Au cours du dernier trimestre, AWS a généré un chiffre d’affaires annualisé de 92,4 milliards de dollars, avec une marge opérationnelle impressionnante de 30 %. En appliquant un multiple prix/ventes (P/S) de six, AWS pourrait être valorisé à environ 550 milliards de dollars.
En comparaison, le ratio P/S global d’Amazon est actuellement de 2,9. Cependant, AWS présente un potentiel de croissance et une rentabilité supérieurs à ceux des opérations de commerce électronique de l’entreprise. De plus, AWS est sur le point de devenir un leader en matière d’intelligence artificielle (IA) et permet à ses clients de développer leurs applications d’IA générative à l’aide des ressources informatiques d’AWS.
Alphabet et Microsoft se négocient respectivement à des multiples P/S de 6 et 12,8, ce qui implique qu’une valorisation de 550 milliards de dollars pour AWS pourrait être un euphémisme. En fait, certains analystes prévoyaient que la division vaudrait jusqu’à 2 000 milliards de dollars.
Toutes les indications suggèrent que l’activité d’Amazon est probablement sous-évaluée, même après que ses actions ont bondi de 83 % cette année. La domination d’AWS, associée à son potentiel de croissance et à sa rentabilité, explique pourquoi la valeur de l’entreprise mérite une plus grande reconnaissance.