Les analystes expriment leurs inquiétudes quant à une éventuelle fusion
Warner Bros Discovery et Paramount Global font face aux critiques des analystes de Wall Street qui estiment qu’une éventuelle fusion entre les deux sociétés entraînerait une augmentation de la dette et des difficultés pour les actifs de télévision traditionnelle. Cela fait suite à l’annonce de discussions entre les PDG des deux sociétés. Les spéculations du secteur sur la consolidation ont été nombreuses ces derniers mois, alors que les entreprises qui n’ont pas la taille nécessaire pour rivaliser avec le géant du streaming Netflix continuent de perdre des clients à cause des coupures de cordon.
Ben Barringer, analyste technologique chez Quilter Cheviot, a commenté : « Les deux entreprises sont lourdement endettées et il est probable que de nouvelles dettes devront être émises pour rendre cet accord possible. »
Les avantages et les inconvénients de la fusion
Même si la fusion créerait le plus grand studio de cinéma d’Hollywood et une activité de streaming avec le troisième plus grand nombre d’abonnés aux États-Unis, le déclin du secteur de la télévision traditionnelle pose des défis. Warner Bros Discovery a tenté d’améliorer sa trésorerie et de réduire ses coûts, mais porte toujours une dette importante d’environ 45 milliards de dollars. L’analyste principal d’EMarketer, Ross Benes, a exprimé son inquiétude en déclarant : « Il est risqué de conclure un accord de cette envergure au cours d’une année électorale, alors que la législation antitrust fait son retour. »
Calendrier et concurrents potentiels
Les analystes estiment qu’il est peu probable qu’un éventuel accord entre les sociétés ait lieu avant avril 2024. C’est la fin de la période de blocage de deux ans après laquelle Warner Bros Discovery peut poursuivre une autre fusion sans être lourdement impactée par les implications fiscales. Certains analystes pensent que les discussions pourraient conduire Comcast, propriétaire de NBCUniversal, à faire sa propre démarche avec Warner Bros Discovery. Avec une valeur marchande de près de 180 milliards de dollars, Comcast dispose de la structure financière et des actifs requis pour bénéficier à Warner Bros Discovery et à Paramount Global de manière durable.
Les analystes de MoffettNathanson ont déclaré : « En fin de compte, Comcast pourrait être le seul acheteur stratégique disposant de la structure de capital et des actifs requis pour bénéficier à Warner Bros Discovery ou à Paramount Global de manière viable à long terme. »