Les rendements obligataires ont connu une légère baisse lundi, se situant près de leurs plus bas niveaux depuis les mois d’été. Les traders sont restés concentrés sur l’analyse des récentes déclarations de la Réserve fédérale concernant l’évolution potentielle des taux d’intérêt.
Le rendement du Trésor à 10 ans, une référence clé, se situe actuellement près de son point le plus bas depuis juillet.
Sa baisse la plus récente a été provoquée par le changement apparent de politique de la Réserve fédérale la semaine dernière.
Les indicateurs de marché suggèrent actuellement une probabilité de 90 % que la Fed maintienne ses taux d’intérêt dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 % après sa prochaine réunion du 31 janvier, selon l’outil CME FedWatch. Cependant, le prix prévu pour une réduction du taux de 25 points de base lors de la réunion suivante en mars s’élève à 68,5 %, une augmentation considérable par rapport à il y a à peine un mois, où il était de 28 %.
Henry Allen, stratège à la Deutsche Bank, a commenté le récent changement de politique de la Fed, en déclarant : « Le signal de la Fed marque un changement significatif par rapport au récit précédent de taux d’intérêt « plus élevés et plus longs », qui a brièvement poussé le taux d’intérêt à augmenter. Le rendement du Trésor à 10 ans était supérieur à 5 % fin octobre. Cependant, la question se concentre désormais sur le moment où ces réductions de taux pourraient avoir lieu. Vendredi, nous avons assisté à une légère réaction de la part des responsables de la Fed face à l’enthousiasme du marché. «
« Quoi qu’il en soit », a poursuivi Allen, « les marchés intègrent toujours un rythme assez agressif de baisses de taux pour l’année prochaine. En outre, on s’attend à des réductions de plus de 150 points de base entre les réunions de janvier 2024 et de janvier 2025. Historiquement, un tel Le rythme des réductions a généralement été motivé par les récessions économiques. »