Au dernier trimestre, les opérations de streaming de Walt Disney (DIS -2,08%) ont finalement connu une baisse des pertes d’exploitation. Le coût de création ou de licence de films et de séries télévisées pour ses différentes plateformes, ou « coûts de contenu », a de nouveau augmenté au cours du trimestre qui s’est terminé en décembre. En fait, malgré les efforts de Disney pour réduire les dépenses, ces coûts ont en fait augmenté plus rapidement que les revenus de streaming de l’entreprise.
Cependant, c’est un choix qui pourrait finir par nuire aux aspirations de streaming à long terme de Walt Disney.
Les coûts de la programmation en streaming de Disney sont encore assez élevés.
Une image vaut mille mots, comme dit le proverbe.
Regardez les comparaisons des dépenses de contenu et de production pour chacun des services de streaming de Disney. En termes de réduction de ses dépenses nettes ou relatives de contenu, Walt Disney ne fait pas vraiment beaucoup de progrès en tant que part des revenus de streaming. En réalité, depuis le début de l’année dernière, l’écart entre ses dépenses de contenu et ses revenus de streaming s’est réduit.
Au lieu de cela, une diminution significative des dépenses commerciales, administratives et générales est à blâmer pour l’augmentation séquentielle de 500 millions de dollars du résultat net en streaming de Disney pour le premier trimestre de l’exercice 2023. Le total était de 1,16 milliard de dollars au dernier trimestre après une réduction de 545 millions de dollars des dépenses, le montant le plus bas que Disney ait payé pour ces dépenses depuis le milieu de 2021.
Les divulgations supplémentaires faites par l’organisation ne précisent pas comment cet argent est réellement utilisé (ou non utilisé). Mais ce n’est pas un saut de dire que les économies provenaient de la baisse des coûts de vente, à savoir de moins de publicité et de marketing.
Et que cela vous plaise ou non, chaque choix de dépense a une conséquence. Parfois, le résultat est meilleur, et d’autres fois, il est pire.
Mais il n’y avait pas beaucoup de cette croissance.
Il ne s’agit pas d’une entreprise autonome et financièrement viable
À son crédit, la société renouvelle son engagement envers la rentabilité et prévoit d’autres réductions de dépenses. Pour atteindre un objectif d’économies de 5,5 milliards de dollars, il commencera par licencier 7 000 travailleurs.
Ceux-ci incluent ESPN, les parcs Disney, les expériences et les produits, ainsi que Disney Entertainment. En termes de revenus et de dépenses, ces divisions fonctionneront séparément les unes des autres. Plus important encore, il semble que la restructuration combinerait le streaming avec les studios et la division télévision de la société.
Tout cela ne change pas la réalité que ses projets de streaming n’ont pas encore été financièrement viables par eux-mêmes. Ils peuvent même ne pas être commercialement viables dans leur forme actuelle et à leurs prix actuels.
Le streaming est « à bien des égards, notre avenir », comme l’a déclaré le PDG Bob Iger lors du dernier appel aux résultats, il est donc important pour les investisseurs pour cette seule raison.