Malgré des fondamentaux solides, les géants de l’énergie bénéficient de remises
Les géants de l’énergie TotalEnergies et Shell constatent de fortes baisses de prix sur le marché à mesure que les investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) deviennent plus populaires. Il n’y a aucune raison rationnelle pour que ces entreprises se négocient à la moitié de la valeur de leurs équivalents américains, Exxon Mobil et Chevron, selon Dan O’Keefe, gestionnaire de l’Artisan Global Value Fund.
Le focus ESG des investisseurs européens
Les investisseurs en Europe accordent souvent plus d’attention aux considérations ESG, ce qui les rend moins susceptibles d’investir dans des entreprises énergétiques locales. Selon O’Keefe, la différence entre les entreprises énergétiques américaines et européennes finira par disparaître puisqu’une situation économique dérisoire ne peut pas durer indéfiniment.
Des atouts que TotalEnergies et Shell possèdent naturellement
Malgré les décotes, Shell et TotalEnergies ont toutes deux des fondamentaux solides qui en font des investissements souhaitables. L’un des portefeuilles énergétiques les plus abordables du marché, TotalEnergies affiche également l’un des seuils de rentabilité les plus bas. Les deux sociétés exploitent d’importantes opérations de gaz naturel liquéfié (GNL), jouissent d’une situation financière solide et distribuent la quasi-totalité de leurs flux de trésorerie disponibles aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions.
Neutralité carbone 2050
TotalEnergies et Shell se sont engagés à atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 en réponse aux personnes qui s’inquiètent du changement climatique. Ils dirigent également des entreprises dans le domaine des énergies renouvelables, et TotalEnergies entend porter sa capacité de production d’énergie renouvelable à 100 GW d’ici 2030.
Potentiel de profit des énergies renouvelables
Les entreprises d’énergies renouvelables dans les actions énergétiques doivent générer un rendement du capital comparable aux industries traditionnelles des hydrocarbures, c’est pourquoi certains investisseurs se méfient d’elles. O’Keefe, cependant, est optimiste quant à la rentabilité potentielle des énergies renouvelables et pense que le portefeuille d’énergies renouvelables de TotalEnergies a une valeur significative qui sera révélée dans les années à venir.
Il n’y a aucune chance d’actifs bloqués.
Le potentiel d’actifs énergétiques bloqués à la suite du passage à des sources d’énergie renouvelables est un autre risque lié à l’ESG qui affecte ces deux actions. O’Keefe pense que puisque les sources d’énergie renouvelables ne devraient pas remplacer les combustibles fossiles, ce changement sera lent à se produire, s’il se produit du tout.
Perspectives des prix de l’énergie
Les prévisions des coûts de l’énergie, qui devraient rester aux niveaux actuels ou augmenter au cours des prochaines années en raison de l’expansion de l’économie mondiale, notamment avec l’ouverture de la Chine, sont une considération essentielle pour les entreprises de combustibles fossiles.
En conclusion, TotalEnergies et Shell ont des atouts intrinsèques et des perspectives d’investissement attrayantes tout en subissant des décotes du fait des investissements ESG, notamment dans leurs opérations GNL et leurs dividendes.