PHOTO DE DOSSIER: Le 16 mai 2022, des cyclistes peuvent être vus dans une rue de Pékin, dans le CBD chinois.
– La réouverture rapide de l’économie chinoise, la forte baisse des prix du gaz en Europe et le ralentissement de l’inflation américaine indiquent tous une réduction potentielle de la gravité et de la durée de la crise mondiale.
Bien que les effets de la flambée des prix et des taux d’intérêt de l’an dernier se fassent encore sentir, un retour en force des marchés mondiaux donne à penser que l’espoir revient.
Selon le Fonds monétaire international, la dure récession de la zone euro que l’on croyait pratiquement garantie a été revue à la baisse dans ses prévisions de croissance mondiale en 2023. Une récession mondiale a une probabilité de 30 % de se produire cette année, contre 50 % auparavant. dans la seconde partie de l’année dernière, selon Citi.
Selon Richard McGuire, directeur de la stratégie des taux chez Rabobank, « les premières inquiétudes selon lesquelles une récession était intégrée au gâteau ont été repoussées et cela est favorable aux actifs risqués ».
Voici les prédictions de plusieurs indicateurs clés du marché sur la probabilité d’une récession.
La prime de risque sur les obligations de pacotille, ou dette de qualité inférieure, est à son plus bas niveau depuis le deuxième trimestre de 2022, tandis que l’indice MSCI World Stock est en hausse de 8 % depuis le début de l’année.
L’hypothèse dite de la Boucle d’or, selon laquelle l’économie mondiale ralentira juste assez pour arrêter l’inflation mais pas trop pour faire chuter les revenus, est ce qui motive cela.
À mesure que l’inflation recule, les bénéfices des entreprises devraient augmenter à partir d’une base faible par rapport à l’année dernière.
Selon Barclays (LON :), le taux de croissance annuel moyen des bénéfices par action des entreprises cotées au MSCI, hors sociétés énergétiques volatiles, devrait atteindre 4,2 % cette année, contre 1,8 % en 2022 et 9,3 % en 2024.
Bien que le monde n’évitera pas une récession en raison de la hausse des cours boursiers, la récession devrait être freinée par la réforme économique post-COVID de la Chine. L’indice MSCI a perdu 14 % de sa valeur depuis son sommet de janvier 2022.
De nombreuses grandes entreprises, dont Meta, IBM (NYSE 🙂 et Amazon (NASDAQ :), licencient des milliers d’employés.
Cependant, bon nombre des licenciements proviennent d’entreprises informatiques battues qui ont embauché de manière agressive pendant l’épidémie, ajoute l’économiste Ronnie Walker de Goldman Sachs (NYSE :).
Ces caractéristiques impliquent que les entreprises qui licencient ne sont pas typiques de l’économie globale, selon Walker.
En fait, les États-Unis ont connu une accélération spectaculaire de la croissance de l’emploi en janvier, le taux de chômage étant tombé à son plus bas niveau en plus de 53 ans. De plus, la croissance de l’emploi en 2022 a été nettement meilleure que prévu, ce qui a incité le chef de la Fed, Jerome Powell, à faire des remarques bellicistes.
Le métal, connu sous le nom de « Dr Copper » en raison de ses antécédents en tant que prédicteur de boom-bust, a augmenté d’environ 8% cette année pour atteindre environ 9 005 dollars la tonne alors que l’économie chinoise commence à se redresser.
Les investisseurs ne sont pas très préoccupés par l’avenir s’ils achètent et vendent de l’or.
Cependant, alors que les investisseurs réévaluent leurs attentes quant au rythme et à l’ampleur de la reprise en Chine, les prix du cuivre ont récemment baissé, témoignant d’un certain pessimisme.
Bien que de nombreux analystes prédisent toujours une récession aux États-Unis, la probabilité a diminué en raison des entreprises et de certaines banques.
D’autres soulignent que les futurs indicateurs de croissance, y compris la production des usines, les informations sur le marché du logement et la confiance des consommateurs, continuent de déprimer.
Patrick Saner, responsable de la stratégie macro chez Swiss Re, a déclaré : « Un certain nombre d’indicateurs avancés et d’enquêtes semblent très abyssaux à leur valeur nominale, mais beaucoup d’entre eux se stabilisent ou même rebondissent » (OTC : ). Les services de base sont importants dans le contexte de l’inflation et ils sont soutenus par un marché du travail qui est encore extrêmement robuste et ne semble pas beaucoup ralentir.
Étant donné que les marchés obligataires se préparent toujours à une récession, tout le monde ne partage pas les perspectives optimistes.
Les courbes de rendement des obligations d’État américaines, allemandes et autres sont fortement inversées, ce qui signifie que les taux d’emprunt pour la dette à court terme sont nettement plus élevés que ceux de la dette à long terme.
Cela a toujours été un indicateur solide d’une récession imminente.
Pendant ce temps, les commerçants parient que la Fed augmentera les taux à 5%-5,25% avant de procéder à au moins une baisse des taux avant la fin de l’année.
De plus, selon les analystes interrogés par Reuters, la croissance mondiale de cette année ne dépasserait que de peu 2 %, un niveau traditionnellement lié à de graves ralentissements, et ils ont averti qu’elle pourrait éventuellement encore baisser.