Les mouvements, comme le montrent les statistiques de BlackRock, montrent un timide retour en arrière dans le leadership du marché boursier mondial.
L’indice MSCI China et l’indice Euro Stoxx 600 ont tous deux augmenté depuis début octobre de plus de 20% chacun, dépassant la hausse de 16,2% du S&P 500. L’indice DXY, qui compare le dollar américain à un panier de devises, a diminué de 7,9 % au cours de la même période.
Selon les statistiques de BlackRock, cela a incité les investisseurs à dépenser 7,3 milliards de dollars, principalement d’investisseurs américains, dans des ETF européens axés sur les actions, le montant le plus élevé depuis janvier 2022.
Un montant net de 15,9 milliards de dollars a été investi dans les FNB des marchés émergents, ce qui représente un sommet sur 12 mois. La majorité de cet argent provenait de fonds cotés aux États-Unis (9 milliards de dollars) et dans la zone EMEA (5,3 milliards de dollars).
Un montant record de 1,8 milliard de dollars provenait d’ETF cotés à la bourse Emea, tandis que 2,1 milliards de dollars provenaient d’ETF domiciliés aux États-Unis. Sur le total, près de 7,3 milliards de dollars ont été versés dans des fonds à un seul pays, qui étaient dominés par des véhicules axés sur la Chine.
Il s’agissait du plus grand afflux depuis juin de l’année dernière, lorsque les limites de Covid avaient déjà été assouplies et que les responsables avaient laissé entendre une attitude plus détendue envers la police du secteur technologique chinois après une répression extraordinaire.
Selon Detlef Glow, responsable de la recherche Refinitiv Lipper Emea, « avec la réouverture en Chine et la fin de la politique zéro Covid, nous voyons de bonnes chances que la Chine reprenne et stimule la croissance des marchés émergents pour l’année ». Glow a également prédit qu’un certain nombre de pays en développement bénéficieraient d’une augmentation de la demande chinoise de matières premières.
Pour divers indices de référence chinois, la demande a augmenté, selon Karim Chedid, responsable de la stratégie d’investissement pour la division iShares de BlackRock dans la région Emea.
La première phase de la vague de réouverture de la Chine, selon Chedid, s’est concentrée sur le secteur technologique, tandis que la deuxième phase a vu une augmentation des achats généraux des marchés émergents.
Étant donné que, malgré le resserrement de la banque centrale, « les conditions financières se sont assouplies au cours du mois précédent » en raison de la baisse du dollar et de la baisse des taux obligataires, il pensait que cette dernière se poursuivrait.
De plus, Chedid a prédit une troisième étape de la hausse induite par la Chine, qui impliquerait l’achat d’actions d’entreprises des marchés développés qui sont bien positionnées pour relancer le développement chinois, telles que des actions dans les secteurs de l’ameublement et des ressources de base.
Selon Howie Li de Legal & General Investment Management, responsable mondial des indices et des ETF, les flux de janvier « reflètent les valeurs relatives » entre les marchés régionaux.
Selon Li, un « resserrement monétaire spectaculaire » a été ressenti avec plus de force en Europe en 2022, et il semble que le marché anticipe une récession américaine qui commencera prochainement.
Il a prédit que l’attente de plus de hausses de taux dans la zone euro qu’aux États-Unis en 2023 était susceptible de renforcer davantage l’euro par rapport au dollar, faisant de Wall Street un marché moins attrayant pour les investisseurs étrangers.
Glow a affirmé qu’il n’y a aucun moment où les investisseurs européens pensent que leurs marchés sont structurellement supérieurs à ceux des États-Unis.
dette des marchés émergents Les ETF ont également connu leur deuxième mois consécutif d’entrées de 2,2 milliards de dollars, après leur toute première année de sorties en 2022, lorsque 9 milliards de dollars ont quitté le marché.
Avec les 12,6 milliards de dollars qu’ils ont tirés, les FNB de crédit de qualité supérieure ont enregistré leur troisième rentrée mensuelle la plus importante jamais enregistrée.
Les FNB à haut rendement ont également rapporté 2,4 milliards de dollars, ce qui a plus que compensé les sorties de fonds de 0,9 milliard de dollars en décembre, mais cela reste bien inférieur à celui d’octobre et de novembre.
Chedid pensait que les Américains augmentaient la mise en se diversifiant dans les papiers européens de qualité investissement plutôt que de réévaluer leur dette en passant de la qualité d’investissement américaine à la dette américaine à haut rendement.
Les investissements à haut rendement sont traités avec une prudence accrue car il est difficile de prévoir les effets de la hausse des taux d’intérêt sur les économies, a-t-il ajouté.
Les fonds cotés en zone EMEA ont reçu un montant important de 5,7 milliards de dollars, dont 3,6 milliards de dollars sont allés aux ETF d’actions, le montant le plus élevé depuis juillet.
Le troisième montant le plus important jamais enregistré, 855 millions de dollars, a été retenu auprès de leurs concurrents cotés aux États-Unis.