La récente reprise du dollar américain commence à faiblir, ce qui encourage les baissiers qui prédisent que la devise ne connaîtra que de brefs moments de croissance dans les mois à venir.
Après les données choquantes sur l’emploi de la semaine dernière, le dollar a connu un rebond significatif par rapport aux principales devises, augmentant l’attrait du dollar en tant que monnaie refuge alors que les investisseurs réévaluent leurs paris sur le niveau auquel la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt afin de contenir l’inflation. .
L’indice ICE U.S. Dollar Index DXY, -0,66 %, qui compare le dollar à un panier de six concurrents importants, a baissé de 0,7 % à 102,71 jeudi matin, sur le rythme d’une perte marginale.
Après que le rallye ait stoppé une hausse qui a propulsé l’indice à un sommet de 20 ans, les investisseurs ont commencé à se demander si une Fed toujours belliciste pouvait maintenir le dollar et l’aider à récupérer toutes les pertes subies au cours des quatre mois précédents. Selon Dow Jones Market Data, l’indice du dollar a chuté de 8,7 % depuis la mi-octobre après avoir augmenté pendant la majeure partie de 2022.
Selon Steve Barrow, responsable de la stratégie du G-10 à la Standard Bank, l’engagement de la Fed à éliminer l’inflation de l’économie ne fera pas monter le dollar en flèche.
Le dollar devrait se déprécier tant que le marché estime que la Fed est au sommet ou près du sommet du cycle des taux et peut encore voir la possibilité d’une réduction des taux en 2019 selon une note de Barrow mardi. Cependant, cette orientation politique ne devrait pas faire baisser la valeur des actifs tels que les cours des actions.
Il a poursuivi: « À notre avis, le risque d’une hausse significative et soutenue du dollar par la seule politique monétaire survient si la Fed se révèle à nouveau derrière la courbe d’inflation parce que la pression sur le marché du travail, et peut-être d’autres facteurs, provoquent une nouvelle accélération de l’inflation. qui menace de multiples hausses de taux.
Selon Barrow et ses collègues, la Fed devra peut-être relever les taux d’intérêt « légèrement plus élevés » que ce à quoi le marché s’attend, ce qui pourrait soutenir le dollar, mais ils ne s’attendent pas à ce qu’ils le fassent très longtemps.
Selon l’outil FedWatch du CME, ils ont également prévu 25 points de base de réductions de taux d’ici la fin de 2023.
Barrow et son équipe prédisent que le dollar se renforcera pendant « des périodes tout au long de l’année », peut-être en raison des attentes révisées des taux de la Fed, mais « ces bosses sur la route ne devraient pas changer la direction générale à notre avis, qui est pour un plus faible dollar en 2023 », et ces « retours » ne seront pas assez puissants pour inciter le dollar à tester ses sommets de 2022.
Selon Charalampos Pissouros, analyste senior en investissement chez XM Investment, tout renforcement supplémentaire du dollar dans un avenir proche pourrait être compromis lorsque des données économiques plus importantes seront publiées la semaine suivante.
Le titre et les chiffres de l’IPC de base devraient montrer des baisses continues dans les données d’inflation de janvier, qui devraient être publiées mardi. Cela pourrait « raviver les spéculations sur un pic plus bas des taux d’intérêt américains ainsi que sur de nouvelles baisses de taux pour la fin de l’année », a écrit Pissouros dans une note mercredi.
Le dollar pourrait à nouveau être bradé en raison d’une nouvelle pression sur les taux du Trésor, a-t-il poursuivi.